为何中银消金上半年营收降了7.5%，净利润却翻倍暴增99%

一边是营收同比下滑7.5%，一边是净利润同比暴涨99.33%；一边在加速甩卖近8年的“僵尸债权”，一边在疯狂清收不良资产回冲利润。中国首批持牌消金公司之一的中银消费金融，正在上演一出“冰火两重天”的业绩大戏。

7月30日，上海陆家嘴金融发展有限公司发布2026年半年度报告，披露了联营企业中银消费金融有限公司的上半年财务数据。

数据一出，让人感慨万千。

2026年上半年，中银消金实现营收34.05亿元，同比减少7.50%；实现净利润2.99亿元，同比大增99.33%，已超越2025年全年的2.15亿元。

营收降了，利润反而翻倍——这种“反常识”的业绩表现，背后藏着一个并不轻松的故事。

一、营收降、利润增：反常的“剪刀差”

先看几组关键数据。

截至2026年6月末，中银消金资产合计768.91亿元，较去年同期下降5.89%。而在2025年末，这个数字是772.68亿元。资产在缩，营收在降，但利润在疯涨。

回顾历史，中银消金的净利润波动之大令人咋舌：2022年至2025年，分别实现净利润6.32亿元、5.37亿元、0.6亿元、2.15亿元。2024年上半年，公司还曾出现3.06亿元亏损。

从亏损3亿到盈利近3亿——短短两年，中银消金的利润表上演了一出“V型反转”。

但这种反转，究竟是业务的真正好转，还是另有玄机？

二、利润暴增的真相：不良资产出清“回血”

答案藏在另一个数据里。

2026年5月13日，中银消金一次性挂出三期个人不良贷款转让项目，合计27.96亿元，涉及资产笔数15.25万笔，借款人超4.6万户。这是消费金融行业公开记录以来最大单日转让规模，占当日全行业挂牌总量的近90%。

更触目惊心的是这批资产的质量：加权平均逾期天数均超过2700天——折合近8年，且15.25万笔资产中仅2笔处于已判未执状态，其余均为未诉资产，属于典型的高回收难度 “僵尸债权”。

这类长期沉淀不良资产的形成，与中银消金过往几年的线上激进扩张直接相关。数据显示，其线上贷款占比从2022年的52.24%飙升至2025年末的80.69%，且高度依赖平台导流，客户多为次级长尾客群，失联率高企。

而正是这些早已足额计提减值准备的“僵尸债权”，在批量转让后对应拨备得以回冲，直接增厚了当期利润。

换言之，利润暴增的核心驱动力不是新增业务做得多好，而是存量风险处置做得多狠。

进入2026年，中银消金的不良出清节奏进一步加快。截至上半年5月末，公司年内已累计挂牌29个不良项目，项目数量高居全行业首位。2024年全年，公司更是发布了83期不良贷款转让公告，合计转让规模近125亿元，位居当年行业首位。

中银消费金融以29个项目成为挂牌数量最多的机构，合计83.35亿元，位列行业第二。这种“创纪录式”的出清力度，在消费金融行业中独树一帜。

三、线上激进扩张留下的“债”

中银消金的“僵尸债权”从何而来？答案是早年的线上激进扩张。

作为我国首批试点的4家持牌消金公司之一，中银消金成立于2010年6月，由中国银行、百联集团和陆金发共同发起设立。早期以线下业务为主，依托直营团队及母行协同开展业务。但近几年，公司持续推进线上化转型，调整资产结构、提升线上放款占比。

截至2025年末，中银消金贷款余额773.78亿元。其中，线上信用贷款余额517.86亿元，占比66.93%；线上保证类贷款余额106.45亿元，占比13.76%；线上贷款合计余额占比80.69%。回看历史数据，2022年末至2024年末，线上贷款余额占比分别为52.24%、62.49%、72.84%。

三年时间，线上占比从52%飙到80%——速度之快，令人咋舌。

但这种高速扩张的代价是资产质量的持续恶化。2022年至2024年，中银消金不良贷款余额分别为17.28亿元、24.95亿元、27.92亿元，不良贷款率分别达2.8%、3.47%、3.56%-9。截至2025年6月末，不良贷款率达3.41%，资本充足率已逼近监管红线。

客户以小微企业主、个体工商户等客群为主，在经济增速放缓背景下收入不确定性增加，还款能力恢复不及预期。那些在线上高速扩张阶段积累的次级长尾客群，最终变成了今天甩卖的“僵尸债权”。

如今线上业务高占比带来的风险已充分暴露，中银消金未来如何平衡规模与质量，仍是待解难题。

四、股东变阵：中国银行强势增持

业绩修复的同时，中银消金的股东结构也在发生深刻变化。

2025年8月，国家金融监督管理总局上海监管局批复同意中国银行受让深圳市博德创新投资有限公司持有的3.558%股权及北京红杉盛远管理咨询有限公司持有的1.617%股权。受让后，中国银行直接持股比例从42.80%提升至47.98%。

2025年12月，博德创新和红杉盛远正式完成工商变更，退出股东行列。这两家股东首次持股日期均为2015年8月14日，持股时间达到10年。

至此，中银消金股东变为4名：中国银行（47.98%）、百联集团（24.11%）、陆金发（14.68%）、中银信用卡（国际）（13.23%）。加上通过中银信用卡（国际）间接持有的13.23%，中国银行合计持股比例达61.21%。

大股东强势增持，释放的信号不言自明：中银消金正在从“多家参股”走向“银行主导”。

五、隐忧仍在：甩卖“僵尸债”能撑多久？

利润暴增的表象之下，隐忧同样不容忽视。

第一，“僵尸债权”总有甩完的一天。 不良资产出清带来的拨备回冲是一次性收益，不可持续。一旦存量不良出清完毕，利润增长的动能从何而来？

第二，内生增长能力依然承压。2025年，中银消金营业收入同比下降5.43%至71.37亿元。2026年上半年营收继续下滑7.5%。资产总额与贷款余额双双收缩，整体处于主动缩表通道。营收的持续萎缩说明，主营业务并未真正好转。

第三，消费者权益保护短板凸显。在股权结构集中、核心管理层密集换帅的治理调整周期中，消费者权益保护与服务质效的短板同步凸显。2026年7月，中银消金作为被告涉及借款合同纠纷诉讼。

第四，行业竞争加剧。2026年消费金融公司继续分化，股东背景强、自营能力突出的机构盈利回升，依赖助贷、风控薄弱的机构继续承压。在24%利率红线的刚性约束下，整个消费金融行业正面临前所未有的洗牌。

从2024年上半年亏损3.06亿，到2026年上半年盈利2.99亿——中银消金的“V型反转”确实漂亮。但这种反转更多靠的是甩卖“僵尸债权”回冲拨备，而非主营业务的内生增长。

营收在降、资产在缩、不良在出清——这家老牌消金公司，正在经历一场以规模换质量、以出清换利润的艰难转型。（作者：今日方案）

Fintecdaily.com认为， 中银消金2026年上半年营收34.05亿元下降7.50%，净利润2.99亿元增长99.33%。资产768.91亿元下降5.89%。年内挂牌多期不良贷款转让，单日最高27.96亿元，加权平均逾期超2700天。线上贷款占比升至80.69%。中国银行持股增至47.98%。利润增长主要来自长期不良出清与拨备回冲。消费金融公司在利率约束下需平衡规模收缩与资产质量，提升内生盈利能力。中银消金应优化线上客群结构，推动可持续风险处置与业务转型。