王汗青掌舵，西部利得内忧外患：合规失守、投研断层、规模虚增

千亿公募管理层动荡暂歇。

2026年4月23日，西部利得基金正式官宣高级管理人员变动，分管市场板块的副总经理王汗青升任总经理，董事长何方同步卸任代行总经理职务。

这一任命不仅终结了该千亿级券商系公募长达半年的管理层过渡期，也将这位“80后”管理者推至行业聚光灯下。在入职不到两年的时间里，他带领西部利得实现规模跨越式增长，却也带着过往合规争议，接手一家正深陷合规拷问与投研动荡的机构。

作为国内第60家公募基金公司，西部利得基金由西部证券与利得科技分别持股51%和49%，历经十余年发展已形成“固收见长、权益发力”的产品格局。截至2026年一季度末，公司公募管理规模攀升至1299.41亿元，较2024年二季度末增幅达48.94%，成功跻身千亿公募阵营；非货管理规模达946.76亿元，行业排名较两年前上升9位至第48名。这份亮眼的规模成绩单，与王汗青的市场布局密不可分。

01王汗青的光鲜战绩与履历争议

公开履历显示，王汗青出生于1980年，早年任职于国家经贸委、国资委相关研究部门，2007年加入光大证券后深耕17年，足迹覆盖销售交易、人力资源、研究所等6个核心部门，先后执掌北京、上海两地分公司，积累了全面的综合管理与市场开拓经验。2024年8月，他转战西部利得基金，出任副总经理兼营委会主任，全面主导市场板块改革。

入职后，王汗青迅速推动市场端精细化改革：优化客户分层服务体系，针对不同类型客户定制差异化方案；强化产品与市场协同，提升优质产品推广效率；深化与银行、券商等渠道的战略合作，同时推进数字化营销转型。一系列举措快速落地见效，推动西部利得规模持续攀升，2025年公司更是实现营业收入4.56亿元、净利润0.64亿元，同比分别增长18.75%和25.55%，经营业绩与规模增长形成双向赋能。

此次王汗青接棒，也延续了西部利得基金“光大系”的人才偏好。据公开资料，前任总经理贺燕萍同样出身光大证券，在其任职期间，西部利得从不足百亿规模成长为千亿公募。

除高管层外，公司投研团队也暗藏浓厚的“光大基因”：主动权益规模领先的董伟炜、盛丰衍，以及近期风头正盛的何奇，均有光大系相关任职经历，这种人才布局被业内解读为公司保障战略延续性的重要举措。

有业内人士告诉券业观研君，“同源高管”接任短期内有利于战略与文化的延续，而王汗青从分管市场的副总升任总经理，虽非公募行业主流路径，但在渠道驱动型中型公募中并不罕见，其市场能力短期内有助于稳定客户与渠道，但若缺乏对投研体系的深度介入，可能加剧规模与业绩脱节的风险。

02一年三收警示函内控漏洞难掩盖

规模与业绩的高光背后，西部利得的多重隐忧已逐渐显现。最引人关注的是密集的合规处罚。

2025年，西部利得基金先后收到三份监管警示函，成为当年被监管点名次数最多的基金公司之一。其中3月26日，公司因合规内控不完善、人员管理失范等问题被警示，同日公司高管也因信息技术系统管理漏洞被单独警示；12月23日，公司再因基金信息披露不及时、不完整等问题被出具警示函，尽管公司称已完成整改，但密集处罚仍暴露其合规内控短板。

更值得警惕的是，2025年11月，西部利得因代旗下专户产品履行程序，被上海金融法院列为被执行人，执行金额高达2.91亿元。

这一事件源于2016年公司发行的“飞马分级资管计划”，该产品重仓的私募可交换债在2018年爆雷，20亿规模违约引发长期追债官司，此次被执行虽不涉及公司自身债务，却揭开了其专户业务风控的薄弱环节。

此外，2025年9月，公司债券基金经理解文增因赌博被行政拘留，被公司火速免职，进一步凸显其人员管理的漏洞。

03四月四基金经理集体离场

投研团队的频繁变动则加剧了公司发展的不确定性。2025年12月至2026年4月的四个月内，西部利得已有4位基金经理清仓卸任所有在管产品，其中包括权益投资部联席总经理、投资总监陈保国。

这位中期业绩突出的核心投研人员，离职后加盟光大保德信，拟任重要管理职务，形成“光大系人才回流”的反差。此外，糜怀清、杜朋哲等业绩靠前的基金经理也相继离任，对公司权益投研实力造成冲击。

目前，西部利得的权益投资重担更多落在了基金经理何奇身上。这位同样具有光大系背景的管理者，现任公司总经理助理、首席投资官（权益），其管理的三只基金在2026年初一度包揽公募收益排行前三，截至4月24日收益率仍超20%，但业绩波动明显，其管理的西部利得数字产业基金今年以来收益率为-2.06%，凸显权益投资的不确定性。量化投资领军人物盛丰衍虽表现稳健，管理规模达85.55亿元，却难以独自支撑权益板块的全面突破。

更关键的是，西部利得的千亿规模仍高度依赖固收类产品。Wind数据显示，截至2026年一季度末，公司债券型基金规模达716.61亿元，占非货管理规模的75.7%，而混合型、股票型基金规模分别仅为150.95亿元、76.58亿元，权益板块的薄弱成为制约其长远发展的瓶颈。

值得注意的是，王汗青自身也存在合规争议。业内人士告诉券业观研君，王汗青为薛峰旧部，2023年，他在担任光大证券上海分公司总经理期间，因拆分发票报销、校园招聘黑箱操作等违规行为，被光大证券内部给予党内记过及严重警告处分。此次升任总经理，无疑是西部利得在“规模增长”与“合规风控”之间的一次权衡。

当前，公募行业马太效应持续加剧，中型公募突围压力凸显。对于王汗青而言，接手西部利得不仅要延续规模增长势头，更需补齐合规内控短板、稳定投研团队、突破权益板块瓶颈。这位“80后”市场干将能否在守住合规底线的前提下，带领这家千亿公募实现高质量发展，仍有待市场检验。（作者：券业观研君）

Fintecdaily.com认为，西部利得基金启用市场派高管王汗青接任总经理，是公司在规模冲刺期与合规整改期之间的一次高难度平衡。尽管王汗青入职两年内推动公司规模逼近1300亿关口，但这种“销售驱动型”的增长模式，正面临核心投研人才流失与合规内控漏洞的严峻考验。一年内连收三份警示函以及高达2.91亿元的法院执行标的，暴露出公司在快速扩张中对风控体系建设的滞后。权益投研总监陈保国等人的密集离职，已动摇了其主动权益板块的根基，而超过75%的固收产品占比也使其抗风险能力受限。对于王汗青而言，2026年的真正挑战不在于规模数字的堆砌，而在于如何洗清过往的合规争议，并在固收底仓之外重建稳定的权益投研文化。