投行网红“劳阿毛”将离职，是否会动摇并购之王华泰联合证券的根基

8月7日，《上海证券报》记者多方求证确认，华泰联合证券董事总经理、投行执行委员会委员、并购业务负责人劳志明（网名“劳阿毛”）即将离职，结束其在华泰联合证券长达22年的职业生涯。据其本人透露，此番离开并非跳槽或创业，而是一种“半隐退”状态，未来将专注于自媒体内容创作与并购咨询。截至目前，中国证券业协会官网公示信息仍显示其登记在职，离职流程尚未完结。

这已是华泰联合并购业务送走的第二位标志性人物。2019年8月，被业界称为“并购女皇”的华泰联合证券时任董事长刘晓丹卸任，时年47岁，随后创办晨壹投资。刘晓丹离任后，劳志明接过并购业务大旗。如今他49岁转身离开，华泰联合并购王朝的延续性问题再次被摆上台面。

华泰联合的并购业务成绩单依然亮眼。

华泰联合证券官网披露，2025年，公司担任独立财务顾问的审核类重组项目过会数量8单、获中国证监会注册数量8单，行业排名均为第一；担任财务顾问的控制权变更交易首次披露数量16单、完成数量12单，行业排名均为第一。据梧桐树下V统计，2025年全年A股并购重组上会审核项目共40单，华泰联合以8单位列独立财务顾问榜首，中信建投（7单）和中信证券（6单）分列二三位。

进入2026年，头部地位未动。据Wind数据，2026年上半年华泰联合证券并购重组过会数量保持全市场第一，股权承销规模505.45亿元位列行业第四，港股承销规模206.37亿港元位居第二。

母公司华泰证券2026年一季报显示，投行业务收入8.6亿元，同比增长58.9%；股权主承销规模454.9亿元，同比增长493.4%，行业排名第三。

企查查数据显示，华泰联合证券2025年营业收入21.99亿元，员工1194人，法定代表人为江禹。江禹于2019年刘晓丹卸任后接任董事长，此前担任总裁。

劳志明生于1977年8月，毕业于中国政法大学，2004年加入华泰联合证券。彼时国内并购市场尚处蛮荒阶段，他是从普通投行员工一步步成长为并购业务掌舵人的少数人之一。

其职业生涯中有几个不可绕过的坐标。

申银万国换股吸收合并宏源证券。这单交易规模近400亿元，创下当年A股并购纪录，更打破了过往吸收合并多限于母子公司内部整合的惯例，交易结构与利益博弈机制至今仍是并购从业者必读的教案。

注册制时代，他接连落地两项标志性科创并购：思瑞浦发行可转债收购创芯微，系科创板首单以定向可转债作为支付工具的重组案例；芯联集成收购芯联越州，是“科八条”发布后科创板首单披露并过会的收购优质未盈利资产重组项目。此外，首旅收购如家、广日股份借壳等市场耳熟能详的交易，均出自其团队之手。

他不止是并购规则的使用者，更是规则建设的参与者。在华泰联合履职期间，他多次受证监会邀请参与并购重组法规修订讨论与课题研究工作。他提出：“成熟的资本市场，一定是并购唱主角；并购不是万能的，但没有并购万万不能。”

让劳志明真正出圈的，是另一套本事。

他以“劳阿毛”为笔名，写了《劳阿毛说并购》《劳阿毛并购新说》两本书，用大白话拆解复杂的并购逻辑——比如将借壳上市比作“找媳妇”——成为许多投行新人的入门工具书。刘晓丹曾为他的第一本书作序：“不是故作高深的理论，而是阿毛同学亲历中国资本市场并购实践的感悟。”

他在社交平台上用段子讲并购，全网粉丝超50万，还连续担任两季江苏卫视《闪闪发光的你》导师，把晦涩的重组规则讲进了黄金档综艺。并购圈流传一句话：“并购不提劳阿毛，整啥名句都枉然。”

与投行精英的精致形象不同，劳志明从不掩饰自己东北农村出身的背景，公开说自己最爱二人转，自称“潜入投行圈的东北民间艺人”。他爱好玩弹弓，绰号“电线帝”，还从弹弓悟出道理：“皮筋不是拉到极限回弹最好，做人做事也一样，要留有余地，势不可用尽。”

在业务上，他有一条底线：坚持做有产业逻辑的战略并购，不碰以短期股价管理为目的的交易。2015年前后跨界并购概念最热时，他公开提醒企业家：多谈恋爱少结婚，宁可错过不可做错；算大账不纠结小账，追求共赢而非零和博弈。

劳阿毛离职的节点，正好踩中投行新一轮离职潮。

Choice数据显示，截至2026年7月17日，全行业保荐代表人8155人，比一年前减少332人，降幅3.9%。其中中信建投一年走了66个保代，中信走了32个。国泰海通合并后，不到四个月42名保代离任，基本来自原海通。

整个证券行业从业人数在2025年跌破33万，一年减少近8000人。仅2025年前后，就有超过70位投行人转身进入上市公司担任董秘、财务总监等职位。投行业务净收入方面，连中信证券2025年都未回到2022年历史高点，2025年有17家券商投行业务或投行子公司亏损。（本文为fintecdaily独家深度稿件，不构成任何投资建议。首发于 fintecdaily 官网。获取更多即时金融科技深度资讯，请访问 fintecdaily.com。）