陆控（HK.06623，NYSE: LU）Q1：贷款余额较年末下降113亿元

4月27日，陆控发布公告，宣布委任王晓笛为首席合规官，同时披露2026年第一季度经营情况。

陆控经营数据

单位：亿元

2026年第一季度，陆控总放款488亿元，同比下降14.80%；整体贷款余额1725亿元，同比下降15.40%；

消费金融在一季度总放款293亿元，同比下降3.50%，占总放款60.04%；

截至一季度末，陆控累计借款人数量约2960万人，较2025年同比增长9.7%。

资产质量方面，一季度末陆控90+不良率（不含消金）为3.4%，较2025年末持平，较2025年一季度上升0.8个百分点；

一季度末消金不良率1.40%。较2025年末上升0.2个百分点。

此外，一季度陆控贷款总额M3迁徙率为1.2%，较2025年四季度上升0.1个百分点。

陆控年度经营数据

单位：亿元

消费金融业务在陆控整体业务中的占比持续攀升，陆控2024年、2025年及2026年一季度消费金融贷款余额占比分别为23.10%、32.43%和34.43%。

2026年一季度消费金融放款占总放款比例突破60%，陆控业务结构已加速从传统小微贷款向消费金融转型。

此外，截至一季度末，陆控（含消费金融子公司）自担风险贷款规模大幅增长：其承担风险的贷款余额占比达94.2%，较2025年同期的79.9%大幅提升；增信合作伙伴承担风险的贷款余额占比为5.7%。

Fintecdaily.com认为，陆金所控股2026年一季度数据反映出其业务重心已完成从传统小微向消费金融的实质性切换。消费金融放款占比突破60%且余额占比持续攀升至34.43%，显示出在中小微信贷需求承压背景下，消费金融正成为其维持放款规模的核心引擎。值得警惕的是，其风险自担比例从79.9%骤增至94.2%，意味着陆金所已基本脱离助贷增信模型，转为重资产运营模式，这不仅对资本充足率提出更高要求，更放大了资产质量波动对净利润的直接冲击。当前90+不良率与M3迁徙率的双重上行，叠加消金不良率环比上升0.2个百分点，折射出风险暴露周期尚未触底。王晓笛出任首席合规官，侧面印证了在全面重资本化与转型阵痛期，陆金所亟需在风险定价与监管合规之间寻找更严苛的平衡点。