揭秘中国贷款超市之王：乐享借

一对夫妻白手起家，将一个贷超的贷款撮合量做到每天上亿元。不过，在运营模式暗藏风险以及监管新规的双重压力下，乐享借的“下沉盛宴”似乎正接近尾声。

博哥刚好趁着营销新规的热度，来扒了扒头部无牌贷超乐享借。创始人周瀛，一个非典型的女老板，据传与其老公一同创立了乐享借。

借着这几年APR的疯狂，日放款量一度上亿，如今每天撮合量只剩两三百万。

从亿级放款到奄奄一息，乐享借的坠落也是助贷行业"草莽时代"终结的影子。哪怕没有《金融产品网络营销管理办法》在9月30日施行这个消息，博哥以为，对这类纯导流“贷超”而言，也是艰难挣扎之中进行倒计时。

旅居海外，遥控国内最大无牌贷超

业内提到乐享借，很多人的第一印象是神秘。创始人周瀛是实际操盘手，早期与丈夫共同创业，这种搭档在互金圈并不多见。乐享借由上海旭昌网络科技有限公司运营，注册资本仅1000万元，法定代表人是车晓建。

据悉，周瀛已旅居海外多年。在海外依然能操控着国内最大的无放款贷超。另人汗颜。而据博哥观察，APR流量到放款，女老板比例极高，如快牛的倪淑英等等。

在巅峰时期，这个仅有大几十人的小团队，日度放款撮合量稳稳过亿。对于无场景、无自带流量、无牌照的“三无”贷超来说，博哥以为已经很顶了。

拆解其贷超盈利模式，主要两种。一则上游API买量，靠着早期签的合同。价格CPS2-2.5%之间，比如小赢科技等，在23-25年巅峰期，API全流程无缝衔接推送给下游产品或APR产品，没有任何损耗，坐吃差价。CPS一度卖到6%。当然博哥以为从投诉是能明显看到产品端与对接平台的异常的，本质上这是上游渠道方的让利。

二则由于其贷超模式，后端均为不同类型的产品，前端获客时候的老客，对于不同产品均为新客。所以能赚取新老客的差价。所以长期以来，其模式可以理解为流量套利。

在现金贷狂飙的那几年，这种“中间商赚差价”的流量分发模式让乐享借赚得盆满钵满。日净利就高达数百万。既不用承担信贷风险，又是稳赚不赔的现金奶牛业务。非常美好。

但这种模式的脆弱性也一望便知，一旦流量变贵、持牌机构缩量、通道收缩。任何一端出问题，整个链条立刻断裂。

现金贷自营梦碎：刚起步就熄火，全公司下场催收

随着纯导流模式的利润越来越薄，周瀛和她的团队也并非没有谋划转型。2024年底，乐享借开始悄悄试水自营“现金贷”业务，试图从“流量搬运工”升级为“资金操盘手”。

但这次转型遇上了主带新规，堪称一场彻底的惨败。据博哥了解，新业务起步不久就陷入全面熄火状态。

由于逾期率迅速攀升，到年前公司甚至不得不让全体员工下场搞催收。

你能想象，一个搞流量分发的科技公司，最后全公司都在打电话追债。这个画面本身就是对乐享借转型失败最生动的注解。

而将于2026年9月30日正式施行的《金融产品网络营销管理办法》，也是对乐享借这种无牌贷超的致命一击。这份八部门联合发布的新规，对乐享借这类既没有小贷牌照、也没有融担牌照、更别提消金牌照的纯导流平台，无异于当头一棒。

虽然乐享借也曾租借过哈尔滨圆通小贷这种牌照用来渠道上架合作。

新规第五条写得清清楚楚：第三方互联网平台提供转接渠道的，只能跳转到金融机构自营平台，且中间不得再插入任何其他的第三方营销平台。

这就直接把乐享借赖以生存的流量套娃模式彻底堵死了。过去资方银行甚至根本不知道乐享借的存在，往往要在客诉爆发后，涉事银行才慌忙回应。

博哥以为，乐享借的故事，本质上是无牌经营、监管套利、变相加息、流量嵌套。 在新的监管框架下，“无牌驾驶”的空间或被彻底拆除。（作者：互博财经）

Fintecdaily.com认为，乐享借作为一家无牌照的头部贷超平台，早期凭借流量撮合模式实现快速增长，巅峰时期日放款撮合量曾超过亿元。平台主要通过上游API买量和流量套利盈利，依托新老客差价以及与持牌机构之间的CPS分成实现收益，自身不承担信贷风险。随着流量成本上升和持牌机构放款规模收缩，乐享借的纯导流模式利润空间不断压缩。2024年底，公司尝试转型自营现金贷业务，但上线不久即因逾期率快速上升而受阻，甚至出现全体员工参与催收的情况，转型未能成功。创始人周瀛据传长期旅居海外，实际遥控国内运营。公司由上海旭昌网络科技有限公司运营，注册资本仅1000万元，团队规模不大，却曾在助贷行业中占据一定流量分发份额。