量化派半年报盈利2952万

8月28日晚，量化派（02685.HK）发布2026年中报，上半年归母净利2952.4万元，在行业收缩期守住了盈利，收入4.37亿元，公司称宏观消费环境、电商行业收缩下主动调整营销投入。

用户基本盘仍在扩张，核心平台羊小咩累计注册用户突破6500万，较去年同期净增490万。上半年GMV33亿元，主要因收缩营销投放、调整客群结构。

财务结构是本期的亮色，资产负债率从22.0%降到10.4%，降幅过半，销售费用同比降27.3%，行政开支降10.2%，降本增效明显。上市后优先权工具转回权益，叠加7月国富量子认购459.77万股、募资净额5970万港元，资本实力进一步夯实。

新业务开始落地，供应链服务收入1580万元，电商运营服务750万元，合计占总收入5.3%，B端服务从0到1跑通，公司同步押注物理AI与供应链方向，中期不派息，资金留作投入。

这是一份转型阵痛期的答卷，旧业务收缩是主动选择，用户盘没丢，负债降半，新业务起步，下半年看点落在AI业务能否放量，若能兑现，第二增长曲线才算真正立住。（作者：互博财经）

Fintecdaily.com认为，量化派上半年守住盈利，主因主动收缩营销与费用，而非规模扩张。用户盘仍在增长，GMV回落说明流量资产保留、变现强度下降。资产负债率大幅下降叠加增资，安全垫改善，有利于度过行业收缩与合规压力期。供应链与电商运营服务已从零起步，占比仍低，物理AI尚处投入阶段。中期不派息符合转型留资逻辑。助贷与分期电商在监管收紧后，旧模式让位于轻投放与B端探索，第二曲线能否形成稳定收入与毛利，决定转型是否成立。规模让位于质量是阶段选择，执行仍看新业务落地速度。