国泰基金经理徐治彪离职后，坦言“这份工作已经让我非常不开心”

4 月 24 日，本月刚从国泰基金离任的基金经理徐治彪，在个人公众号发布了一封活人感十足的告别信。

当我们了解一位基金经理，通常爱看的是业绩；

徐治彪在国泰任职超八年，代表作国泰大健康股票，长期年化 5.55%；

另一只管理六年以上的国泰价值精选两年持有期，任职年化 16.91%。

其次也爱看资金对其的认可度：

他的管理规模在 2023 年达到峰值，突破 127 亿，后续持续回落，到 2026 年一季度离职前，仅剩 22 亿左右。

除此之外，还要看各种行业标签：

徐治彪身为国泰权益投资总监，顺境时被称作医药一哥，是公司权益核心人物；

行情逆风时，又因风格漂移饱受争议，被戏称彪哥彪不起来。

但仅凭业绩、规模和标签，就能完整读懂一位基金经理吗？我觉得未必。

这位深耕投资十年的公募老将，在这封言辞恳切的告别信里，坦诚直面过往巅峰和低谷，卸下了行业滤镜，直言离职国泰基金的深层原因，展现出更为有血有肉的一面。

感兴趣的朋友，可以去看看原文，毕竟一千个人眼中，有一千个哈姆雷特。

两进两出国泰基金的真正原因

职场里，一旦身居要职的核心人员离职，大家总会下意识猜测背后另有隐情。

徐治彪与国泰基金的渊源颇深，至今已经是两进两出了。

2012 年毕业后，他以研究员身份入职国泰，后来跳槽至农银汇理成长为基金经理，2017 年再度回归国泰。

他在告别信中提到，在国泰前后11年，对这家公司非常有感情。

在告别信中他直言，公司无论哪位大领导均十分包容，同事之间相处融洽，能玩到一起。

也被小伙伴调侃：投资业绩暂且不谈，他的路亚（钓鱼）水平，绝对算得上行业TOP。

此前，市场一直传闻他离职是为转战私募，而在文章里，也能窥见他选择奔私的更深层原因。

他直言“林子这么大，总归会有少部分鸟不一定好，很遗憾我就是被影响到了”。

“这份工作已经让我非常不开心”。

也认为时代赋予了你的机遇机会，还是要做点事情，做点有价值的事情，正好40趁还能折腾，但行前程，莫问西东。

从业超十年，这位公募老将，对行业始终怀揣热爱，却也满心矛盾。

他觉得自己还是有点小理想情怀：

深知资管行业的责任，手握投资者的托付，管理大众资产，必须时刻谨慎敬畏：

多年来，他始终在定期报告中写下“受人之托、代客理财、战战兢兢、如履薄冰”。

但可惜的是，资管的属性又决定了很多自相矛盾的事情：

一边是理性的数据：“A股不是你们想的那么难赚钱”，过去 22 年间，亏损年份不足三成（6年亏损）。

一边是现实的无奈：市场明明有赚钱机会，普通投资者却总因追涨杀跌亏损。对此，他也发出拷问，机构、销售渠道、流量媒体，是否都该为此反思？

“你长期坚持的短期看似就错了，你长期肯定错了的短期又对了，有长期主义的基金经理其实不算多，尤其有长期主义的投研领导就更少了。”

一边热爱行业，一边深陷内耗与矛盾，解决问题的方法不一定非要在原地克服矛盾，离开也不失为另一种更好的解法。

风格漂移、看空核心资产、不屈服于高分红

回到文章开头，我提到了徐治彪作为基金经理是有着鲜明的两面性。

论业绩，他短期不乏亮眼表现。在国泰完整管理产品的八年里，代表作国泰大健康，仅 2024 年跑输大盘与基准，长期表现稳定。

但争议也一直伴随左右，比如外界最多提到的还是这只国泰大健康股票似乎在其管理下并不是那么的“纯粹”。

2021 年四季度之后，他大幅降低基金医药仓位，持仓更为走向均衡，放在主题基金身上，自然会被贴上风格漂移的标签。

但徐治彪也在告别信中提到，在21年看空医药等核心资产是一个很大的风险，当然现在看来则是一种正确。

当然风格漂移也不是他管理生涯中收到的唯一质疑。

2022 至 2023 年市场持续调整，2024 年红利风格主导行情，身为成长风格基金经理，他承受了大量质疑。

持有人不断追问，质疑回撤，质疑为何不紧跟红利风口。

和当年看淡核心资产一样，这次他依旧坚持自己的投资框架。

面对前两年的红利行情热潮，他也直白表达了观点：

“前两年做的好的，是要用做空国运的策略，我的价值观接受不了这种策略，这才是躺平”，对错先不论，情怀是在线的。

这么些质疑一路延续到了徐治彪离职之际，他在告别信中的回应是：其实也没所谓，我本身就黑。

在公募大环境里，始终坚持自我，本身就不是一件容易事。

2025 年市场迎来一轮牛市，他管理的产品集体创出阶段新高；

可惜离场时机并不理想，2026 年 4 月初离职算是一个市场低点，在管有几只产品最终任职收益负数收尾。

40岁正是拼搏的年纪，最后也祝这位公募老将：心之所向，未来可期。（作者：基客说）

Fintecdaily.com认为，作为曾经的权益核心与“医药一哥”，他在规模巅峰后的离任，不仅是个人职业路径的切换，更折射出公募体制内精英在风格漂移争议、核心资产退潮及红利行情错位下的价值观拉锯。当“受人之托”的敬畏心撞上“不开心”的职场内耗，选择奔私成为了一种对抗平庸与教条的解脱。公募基金的工具化趋势正在消解基金经理的个人主观能动性。徐治彪对“做空国运”逻辑的拒绝以及对风格漂移标签的坦然，揭示了当下投研领导力稀缺的现状：即在长期正确与短期业绩的冲突中，机构往往缺乏容纳“少数派”的制度韧性。