长信基金“金手铐”失效：固收一把手李家春清仓卸任

公募股权激励的金手铐，又崩一例？

本周长信基金发布公告，固收投资中心总经理、基金经理李家春，因个人原因清仓卸任所有管理产品。

这件事其实不止是离职信号拉响那么简单。

长信基金是一家固收占比超 86%的公募，李家春是实打实的核心业务线掌舵人，因此还参与了公司员工持股计划。

公募股权激励常被称为「金手铐」，一方面可以让贡献大的核心员工共享发展成果，同时也是公司留住人才的关键举措。

而长信基金作为一家年年给股东分红的公司，其股权激励的背后其实有不为人知的尴尬一面。

我注意到长信基金截至2024年其已经连续三年营收增长，净利润缩减。

而公司净利润又是股东分红的底子，利润往下走，股东到手分红自然也跟着降。

从大股东披露看，长信基金这些年虽然还是维持着不算低的分红率，但分红总额确实也已经连跌了3 年。

而这笔账落到持股员工个人头上，失落感或许更强一些。

长信基金设有两家员工持股平台：上海彤骏、上海彤胜，合计持股约9.09%。

本次离职信号拉响的李家春，在彤骏（持股长信 4.5515%）持有约6.66%的份额。

我大致推算了一下，在长信净利润连年下滑的几年里，李家春的个人分红从2021 年约 38 万，降到 2024 年的18 万左右，缩水了一大半。

此外这个分红金额，想必和大家印象里公募核心条线负责人的激励还是有些差距的吧？

虽然长江证券目前尚未披露 2025 年报，但从长信的规模走势已能大致推测一些信息：

2025 年长信基金非货规模延续 2024 年一季度高点后的下滑趋势，公募最核心的收入来源缩水，营收和利润确实很难好看。

因此其股东或许要迎来连续第四年分红下滑，甚至更差？这部分的准确情况我们可以蹲一个其大股东四月底即将披露的年报信息。

此外长信基金这位拉响离职警报的固收一把手，其不容乐观的收益情况也不只是在股权分红的部分。

李家春虽然身负重要投研管理职能，但是作为基金经理肩负的规模并不算重，甚至还在持续缩减。

这位21年还管理着百亿规模，截至25年末就剩下13亿左右，直接缩减了近9成。

对于一位已经做到核心业务线总经理层级的员工来说；

市场化薪酬因为管理规模锐减受限，而持股分红又随着公司利润持续缩减而压缩，这谁还坐的住呢？（作者：基客说）

Fintecdaily.com认为，长信基金固收投资中心总经理李家春清仓卸任所有管理产品，再次印证了银行系公募“金手铐”式股权激励的尴尬现实。该公司固收业务占比超86%，李家春作为核心业务负责人，同时持有员工持股平台上海彤骏约6.66%的份额，却在公司净利润连续三年下滑的背景下，个人分红从2021年的约38万元缩水至2024年的18万元左右，激励效果大幅弱化。与此同时，其管理的基金规模也从百亿级别锐减至13亿元左右，市场化薪酬同步受限，导致核心人才“用脚投票”。股东分红压力、规模考核导向与投研人才市场化诉求之间的矛盾日益突出。2025年长信基金非货规模延续下滑趋势，营收增长与利润缩减的背离，进一步压缩了股权激励的含金量。当“金手铐”逐渐失去吸引力，优秀基金经理的流失将加速投研体系的弱化，形成“人才流失—业绩下滑—规模缩水”的恶性循环。