近日，OPay正式向美国证券交易委员会递交F-1注册文件，计划在纽交所挂牌，股票代码OPAY。

市场流传的目标估值是40亿美元（约合人民币285亿元），募资规模约5亿美元，其中包含与南非标准银行旗下Stanbic Africa Holdings同步进行的最高2亿美元私募配售。

联席簿记管理人是花旗、德意志银行、标准银行、中金公司。

按招股书口径，IPO前昆仑万维创始人周亚辉实益持股21.3%，Opera持股8.6%，软银旗下实体持股6.6%，源码资本6.1%，IDG资本6.0%。

十年前的那场收购

这家总部设在新加坡、业务重心在尼日利亚的公司，故事要从八年前说起。

2016年，周亚辉牵头的中国投资者以5.75亿美元收购了挪威Opera浏览器的消费业务，Opera在非洲拥有庞大的用户基础——2019年一季度，Opera旗下产品在非洲已接近1.2亿用户。

周亚辉看到了一个经典的中国式玩法：既然已经拥有流量，为什么不能像国内互联网那样，从浏览器延伸到支付，再到金融？

2017年11月，OPay与Opera合作推出首个支付平台；2018年，通过收购当地金融服务商Paycom，OPay正式在尼日利亚开展数字支付业务。

八年之后，OPay走到了纽交所门前。

周亚辉清华毕业，2008年创办昆仑万维，2015年昆仑万维登陆创业板。靠游戏起家，靠投资封神——2015年以来，他在全球20多家公司投出超过3亿美元，先后收获三家估值10亿美元以上的独角兽。

其中最经典的两笔，都与互联网金融有关。

有媒体这样评价周亚辉：他这二十年来最擅长的事，就是看项目、投项目、买公司、然后在资本市场寻找退出窗口。

互金之王的急流勇退

2014年，周亚辉以天使投资人身份入股罗敏创办的趣分期（后更名趣店），这笔投资后来伴随趣店2017年赴美上市，周亚辉小赚十数亿人民币全身而退。

2015年，洋钱罐以P2P网贷平台的身份成立，周亚辉当年即以3亿元天使轮入股。随后P2P整治推进，2020年11月，洋钱罐宣布P2P存量业务清零并实现本息兑付，全面转型为助贷平台，运营主体为瓴岳科技。

当前，周亚辉持有瓴岳科技66.70%股份，为第一大股东；公司旗下拥有洋钱罐、Easycash等品牌。截至2025年3月，洋钱罐全球用户超过1.6亿。

2015年底，他又押注映客，映客同样完成上市。映客虽是直播平台，但是直播业务的市场份额并不高，同样靠入股网络小贷、参与助贷业务等获得不菲的营收。

但国内助贷的日子正在一天天变难。

2025年，助贷新规落地之前，以洋钱罐为代表的周亚辉国内互金版图也顺势极具收缩，并押注出海印尼、菲律宾等市场，并做到当地头部。于此同时OPay在尼日利亚则已经做到当地数字贷款市场份额57.4%

OPay：一家披着支付外衣的消费金融平台

看OPay招股书，最有意思的，是收入结构的变化。

2024年全年，OPay收入2.057亿美元，净亏损5080万美元；

2025年全年收入5.363亿美元，同比增长161%，净利润7250万美元，成功扭亏为盈；

2026年上半年收入4.671亿美元，同比增长136.5%，净利润9090万美元，是上年同期的4倍多。

但收入构成已经发生了根本性切换。

2026年上半年：贷款融资服务（自营放贷）2.361亿美元，占比50.6%；基于交易的服务（支付）1.306亿美元，占比27.9%；贷款便利服务（撮合导流）4160万美元，占比8.9%；短期投资利息收入5060万美元，占比10.8%。

信贷相关业务（自营+撮合）贡献了接近六成收入。换句话说，OPay已经不是一家支付公司，而是一家用支付沉淀用户、用放贷和短期投资变现的消费金融科技平台。

值得一提的是它的短期投资组合。截至2026年6月30日，OPay持有的短期投资余额为5.329亿美元，主要投向尼日利亚国库券等固定收益工具，报告期内加权平均收益率达22%——用户钱包里的沉淀资金、储蓄产品的资金，转手投资于年收益约22%的本地国债类产品，成为仅次于放贷的“躺赢”收入。

截至2026年7月底，OPay月活跃用户5010万，日活跃用户2680万，按弗若斯特沙利文口径，是2026年上半年非洲及中东排名第一的金融App。过去12个月，平台处理约901亿笔交易，交易总额5580亿美元。

2022年，OPay获得尼日利亚小额信贷银行牌照，可直接发放贷款、持有信贷资产；截至2026年6月底的过去12个月，尼日利亚放款总额15.6亿美元；2026上半年新增放款9.276亿美元，同比增长204%。

二季度独立借款用户670万人，是2024年一季度的7倍以上。

对比国内头部助贷，虽然同样也把战略重心转向海外，周亚辉明显领先一步，已经跑通盈利、且在持续加速。

这一次，“互金之王”周亚辉又赢了。（作者：菜菜说金融）

Fintecdaily.com认为，OPay冲纽交所，招股书已把故事从支付写成信贷变现。自营放贷加撮合占收入近六成，支付变成获客与沉淀资金的管道，短期投资吃本地国债高息，是第二利润源。流量从Opera到Paycom再小贷牌照，路径与国内互金起家方式同构，只是战场换到尼日利亚。国内助贷收紧后，周亚辉版图出海领先半步，本地份额与放款增速支撑扭亏，不等于监管与资产质量风险消失。估值谈的是增长与牌照，定价要看信贷成本与坏账如何披露。披着支付外衣的消费金融平台，上市后市场会按信贷公司而不是支付公司来审。