元保一季度赚4亿：营销费6.38亿，低价诱骗老人后自动扣费近万元

近日，保险科技平台元保发布2026年第一季度未经审计财务业绩。

财报显示，今年一季度，元保实现营业收入13.16亿元，同比增长35.6%；净利润3.88亿元，同比增长31.4%；经调整净利润4.09亿元，同比增长31%。

从增长速度来看，元保依然保持着较强的发展势头。

不过，相比收入和利润增长，更值得关注的是其收入结构的变化——如今的元保，或许已经不再是一家传统意义上的保险中介。

01赚钱不靠保险

财报显示，2026年第一季度，元保保险分销服务收入4.11亿元，同比增长27.8%，系统服务收入9.05亿元，同比增长39.8%。

这意味着，在元保13.16亿元总收入中，系统服务收入占比达到68.7%，保险分销收入占比仅31.3%。

换句话说，元保每获得100元收入，其中约69元来自系统服务，仅31元来自保险销售佣金。

元保所谓的系统服务主要包括营销及相关分析服务、售后支持服务以及其他系统服务。

根据元保2025年年报，公司全年实现收入43.73亿元，其中，系统服务收入29.23亿元，占总收入66.84%；保险分销服务收入14.47亿元，占总收入33.09%。

值得注意的是，在29.23亿元系统服务收入中，营销及相关分析服务收入达到25.12亿元，占系统服务收入的约86%。

也就是说，元保超过一半的收入，实际上来自向保险公司提供营销获客和数据分析服务，而非传统意义上的保险销售佣金。

对此，有媒体分析，在这种模式下，元保不直接承担保险赔付责任，主要通过保险分销和向保险公司提供系统服务获得收入。风险留在保险公司资产负债表内，元保主要承担获客、技术、运营、合规和客户服务成本。

模式轻，利润率也高，但这并不意味就没有风险。如果合作保险公司调整产品、佣金或系统服务预算，如果金融产品网络营销规则收紧，或者消费者获客成本继续上升，元保的收入和利润都会受到影响。

02三年营收增长超4倍

如果将时间线拉长，元保近年来的增长速度堪称明显。

根据历年财报数据，该平台2022年收入8.5亿元；2023年收入19.59亿元；2024年收入32.83亿元；2025年收入43.73亿元。

三年时间，公司收入增长超过4倍。与此同时，元保也完成了从亏损到盈利的转变。

2025年，公司实现净利润13.08亿元，同比增长51%，增速明显高于营收增速。

对应净利润率达到29.9%，较2024年的26.4%进一步提升。

截至2025年底，公司持有现金及短期投资40.4亿元，全年经营活动现金流净流入14.95亿元。

对于一家互联网保险平台而言，这样的盈利能力并不常见。

不过，今年一季度，元保净利润率为29.5%，虽然较去年同期30.4%略有下降，但仍维持在较高水平。

利润率下滑的原因，主要来自费用增长。

财报显示，元保一季度研发费用1.06亿元，同比增长39.7%；管理费用8662万元，同比增长30%；公司销售及营销费用达到6.38亿元；总经营成本及费用达到8.79亿元，同比增长29.1%。

03AI与普惠撑起高速增长

对于元保近年来业绩快速增长的原因，业内普遍提及两个关键词：AI技术和普惠保险。

长期以来，保险行业普遍存在“健康优先”倾向。高龄老人、慢性病患者以及既往症群体，往往面临投保难、保费高甚至无法投保的问题。

而元保将多款产品投保年龄放宽至80岁，甚至推出覆盖0-99周岁人群的产品，同时大幅放宽职业限制，让更多有基础疾病的普通人也能获得保障。

这条策略将投保范围覆盖到更多原本难以被有效纳入投保范围的人群，成为其规模扩张的重要基础。

但如今，这其中的一些人也成为了受害者。

今年3月，腾讯财经报道称，上海市民杨女士在查看家中老人银行卡流水时发现，账户长期存在每月700多元的自动扣款记录，累计金额接近1万元。经追查后，相关扣款涉及元保平台销售的保险产品。

报道中提到，老人本人表示并不记得曾主动投保，也不清楚自动扣费的具体情况。

类似案例在网络平台上并非个例。

截至目前，在黑猫投诉平台上，与元保相关的投诉已高达9967条，投诉内容主要涉及自动扣费、宣传争议等问题。

5月30日，一用户投诉称，元保供公司以"首月0.6元"低价引流方式诱导其58的母亲投保，在母亲未未手动输入任何个人信息的情况下，元保自动生成了8份3家保险公司合同，持续自动扣费4个月，累计扣款1,592.2元。

另今年3月，亦有用户称元保在其不知情、未同意、未签字、未做人脸识别、未主动投保的情况下，2024年至2026年擅自从其账户进行恶意智能扣费。

事后，该用户联系到平台，但元保仅退还了过去几年划扣的本金。

04曾因互联网保险业务问题被处罚

除消费者投诉外，元保此前也曾收到监管罚单。

2022年3月，原陕西银保监局披露行政处罚信息显示，元保保险经纪（北京）有限公司因“未按规定开展互联网保险经纪业务”，被处以1万元罚款。

虽然罚款金额并不高，但也从侧面反映出互联网保险业务在快速扩张过程中面临的合规挑战。

从财务数据来看，元保无疑是近年来保险科技赛道中增长较快的企业之一。

一季度净利润接近4亿元，净利润率接近30%，系统服务收入占比接近七成，均显示出其强大的商业变现能力。

但与此同时，一个值得关注的现实是，当营销服务逐渐成为主要收入来源后，如何在获客效率、业务增长与消费者体验之间找到平衡，将决定元保未来能否持续保持高增长。

对于资本市场而言，业绩增长固然重要；而对于保险行业来说，信任始终是最核心的资产。（作者：零点财经）

Fintecdaily.com认为，元保在2026年第一季度实现营业收入13.16亿元，其中系统服务收入占比达68.7%，直接暴露出这家保险科技头部平台已从传统保险中介异化为向保险公司提供营销获客与数据分析的底层流量输出方，其盈利模式深度依赖营销及分析服务而非保险销售佣金。虽然公司在三年内实现营收增长超4倍并维持近30%的净利润率，但其依靠首月低价引流及放宽投保年龄等策略快速圈占长尾客群的背后，通过技术手段自动生成合同甚至在用户不知情下自动扣费的硬现实，深刻揭示了其在追求极致获客效率过程中，因过度激进的数字化展业模式而导致的消保内控残局。算法诱导营销与非现场合规穿透审计失效相互交织，正使其面临穿透式合规倒查的重压。截至目前黑猫投诉平台关于元保的投诉量已近万条，且此前已因未按规定开展互联网保险经纪业务收到监管罚单，频繁引发的自动扣费、诱导投保及擅自生成合同争议，已触碰互联网保险业务合规红线。元保不仅需面对保险公司调整预算的业务承压，更需面对金融产品网络营销规则收紧的严厉管控。