单独管理规模从千亿缩水至百亿，易方达基金张坤被架空？

5月23日，头部公募易方达基金一则公告震动基金圈：旗下旗舰产品、张坤独自管理近8年的易方达蓝筹精选，正式增聘何一铖、杨思亮为基金经理，开启三人共管模式。

这只曾创下898.89亿元规模纪录的“巨无霸”基金，如今规模缩水至267.93亿元，近几年业绩持续低迷。

此次调整后，张坤独立管理的基金仅剩3只，单独管理规模降至148.79亿元。对于此次增聘是投研团队升级，还是业绩压力下对张坤的“架空”？昔日“公募一哥”的话语权是否被削弱？诞生不同的观点。

业绩不佳、规模缩水，旗舰基金风光不再

易方达蓝筹精选是张坤的代表作，2018年9月成立后由他独立管理，凭借重仓白酒、互联网龙头的策略，斩获超高收益。

2021年二季度末，基金规模飙升至898.89亿元，成为全市场主动权益基金的“天花板”，张坤也被基民奉为“公募一哥”。

高光之后是持续的业绩寒冬。

2021至2025年，基金收益率分别为-9.89%、-16.03%、-20.99%、1.7%、6.86%，连续多年跑输市场主流指数。截至2026年5月22日，近一年收益-12.32%，近三年暴跌21.60%，同类排名垫底。

业绩崩塌直接引发大规模赎回，规模从2021年初677亿元峰值持续缩水，2025年四季度单季减少54亿元，2026年一季度再降42亿元，较高点缩水超六成。

业绩与规模双跌的核心，是张坤“死守”消费固化风格。

一季报显示，前十大重仓股中白酒股占四席，茅五泸合计占比近30%，叠加腾讯、阿里等互联网股，持仓高度集中。

而2024年下半年以来A股AI行情火热，科技板块涨幅翻倍，张坤却坚持“深度研究、长期持有”的理念，拒绝跟风切换赛道，导致基金错失结构性机。

增聘新人暗藏玄机，风格互补还是权力稀释？

面对业绩与赎回双重压力，易方达选择为张坤增配“帮手”，但两位新人的背景与风格，让“架空”猜测甚嚣尘上。

新任经理何一铖是易方达内部成长的研究员，2019年入职，目前管理3只基金合计84.28亿元，核心能力圈聚焦科技产业链，管理的易方达新常态重仓通信、电子龙头，任职回报达297.3%，是典型的“科技成长派”。

另一位杨思亮是消费领域老兵，曾为宝盈基金“四小龙”之一，管理的宝盈消费主题任职回报156.84%，风格与张坤相近，擅长消费价值投资。

从风格看，两人与张坤形成“科技+消费”的互补，易方达称此举为“优化投研架构、分散风险”。

业内人士表示，在公募行业，明星经理长期独管的旗舰产品突然增聘新人，尤其是引入风格迥异的科技型基金经理，本质是公司层面对原有投资框架的否定。

张坤坚持近8年的集中持仓、非赛道化打法，如今被注入科技基因，意味着其投资决策权被稀释，三人共管模式下，张坤很难再独自决定重仓方向。

此次调整后，张坤独立管理的基金仅剩3只，单独管理规模降至148.79亿元，而蓝筹精选267.93亿元的规模，远超其独立管理产品总和。

昔日“一人扛鼎”的绝对核心，如今在自己的旗舰产品中沦为“三分之一话语权”，难免让人质疑：易方达是否在逐步削弱张坤的影响力，为后续进一步调整铺路？（作者：硬核智基）

Fintecdaily.com认为，易方达蓝筹精选增聘何一铖和杨思亮，与张坤共同管理，标志着这只曾经规模接近900亿元的旗舰基金正式进入三人共管阶段。张坤独立管理的基金数量降至3只，单独管理规模降至148.79亿元，而蓝筹精选当前规模267.93亿元，远高于其个人独立管理产品总和。从基金行业看，易方达此举主要源于蓝筹精选近年业绩持续低迷。2021年至2025年，该基金多个年度收益率跑输市场，近一年收益-12.32%，近三年下跌21.60%，规模较峰值缩水超六成。张坤坚持消费和互联网核心资产的集中持仓策略，在AI行情中表现欠佳，直接导致大规模赎回。新增两位基金经理中，何一铖专注科技产业链，杨思亮擅长消费领域，形成了消费与科技的风格互补。易方达称此举是为优化投研架构、分散风险，但也意味着张坤在旗舰产品中的决策权重被实质稀释。从一人独管到三人共管，反映出公募基金在明星经理长期业绩承压后，公司层面介入投研资源调配的普遍做法。