投资失速、罚单不断，平安产险这份半年成绩单并不轻松

近日，中国平安财产保险股份有限公司（以下简称“平安产险”）披露2026年第二季度偿付能力报告。数据显示，今年上半年，平安产险实现保险业务收入1791.39亿元、净利润89.53亿元。其中，二季度实现保险业务收入879.89亿元、净利润61.64亿元。

截至6月末，平安产险总资产6007.62亿元，净资产1532.36亿元，保险合同负债3432.28亿元。从主要经营指标来看，上半年平安产险承保业务保持盈利，综合成本率为94.7%；与此同时，投资端收益率处于较低水平，上半年投资收益率为0.1%，二季度单季为-0.4%。此外，公司偿付能力充足率较一季度末进一步提升。不过，报告期内，平安产险共有12家次分支机构受到金融监管部门处罚，合计被罚款349万元。

上半年综合成本率94.7%，保费增速有所放缓

从承保端来看，平安产险上半年综合成本率保持在100%以下。

数据显示，今年上半年，公司综合成本率为94.7%，其中综合赔付率69.4%，综合费用率25.3%；手续费及佣金占比9.8%，业务管理费占比14.4%。

综合成本率是衡量财险公司承保业务经营情况的重要指标。通常情况下，该指标低于100%，意味着保险公司在承保端实现盈利。

一位保险监管人士向大河财立方记者表示，对于大型财险公司而言，由于保费规模较大，综合成本率的变化会对承保利润产生较为明显的影响，其背后涉及业务定价、风险筛选、理赔以及费用管理等多个环节。

从业务规模看，上半年平安产险实现签单保费1878.63亿元。其中，车险签单保费1151.02亿元，占签单保费总额的61.27%；非车险前五大险种签单保费合计577.46亿元。

分季度来看，二季度公司签单保费924.40亿元，其中车险签单保费584.38亿元。

不过，平安产险保费增速较一季度有所回落。截至二季度末，公司规模保费累计同比增长4.1%，一季度末这一指标为6.8%。与此同时，公司上半年累计经营活动净现金流148.56亿元，较一季度末的43.67亿元增加104.89亿元。

对于行业保费增速变化，平安产险在报告中提到，非车险方面，大病保险、长期护理保险等政策性业务一季度集中签约出单，形成较高基数，二季度随着窗口期结束自然放缓。

同时，2026年非车险综合治理进一步深化，监管督导趋于常态化，行业无序价格竞争加速出清，企财险业务仍存在一定波动。商业健康险、科技保险等新兴领域则成为非车险新的业务增长点。

投资收益率0.1%，明显低于近三年平均水平

与承保端相比，平安产险上半年投资收益率有所承压。

偿付能力报告显示，今年上半年，公司投资收益率为0.1%，综合投资收益率为0.6%。其中，二季度单季投资收益率为-0.4%，综合投资收益率为0.2%。

从更长周期来看，截至今年二季度，平安产险近三年平均投资收益率为2.6%，近三年平均综合投资收益率为3.2%。这意味着，无论是上半年投资收益率还是综合投资收益率，目前均低于公司近三年平均水平。

今年上半年，财险行业投资端表现出现了一定程度的分化。据媒体对77家非上市财险公司的统计，部分财险公司投资收益承压，5家公司综合投资收益率出现负值。

北京一位保险资管人士向大河财立方记者表示，保险公司单季度投资收益受权益市场表现、利率变化以及资产配置结构等多方面因素影响，短期数据存在一定波动，因此需要结合全年以及更长周期的数据观察。

“对于大型财险公司而言，承保利润和投资收益是利润的两个主要来源。”上述保险资管人士表示，在承保端保持盈利的情况下，投资收益变化仍会直接影响保险公司的整体利润表现。

从净利润变化看，平安产险上半年实现净利润89.53亿元，其中一季度约27.89亿元，二季度为61.64亿元，二季度净利润占上半年净利润的68.85%。

偿付能力继续提升，二季度12家次机构被罚

资本方面，截至今年二季度末，平安产险核心偿付能力充足率为179.3%，较一季度末的171.9%提高7.4个百分点；综合偿付能力充足率为228.5%，较一季度末的217.9%提高10.6个百分点。

同期，公司实际资本由一季度末的1621.53亿元增至1646.55亿元，最低资本由744.18亿元降至720.45亿元。

风险综合评级方面，2025年第四季度和2026年第一季度，平安产险风险综合评级均为AA类。公司2024年度偿付能力风险管理能力评估得分为86.78分。

在偿付能力指标提升的同时，分支机构合规情况仍受到监管关注。

报告显示，2026年4月1日至6月30日期间，平安产险共有12家次机构受到国家金融监督管理总局及其派出机构处罚，累计罚款349万元，公司董事、监事和总公司高级管理人员不涉及处罚。

从处罚原因来看，涉及虚列宣传费、虚构保险中介业务套取费用、财务数据不真实、未按规定使用备案条款费率、虚假承保和虚假理赔、给予投保人保险合同约定以外利益、虚挂中介以及支付超额手续费等问题。

其中，南京中心支公司因虚构保险中介业务方式套取费用、财务数据不真实，被罚64万元；江苏分公司因未有效执行中介业务定期核查制度、合作中介机构档案管理不规范、未按规定使用备案条款费率等问题，被警告并罚款53万元；惠阳支公司因承保面积不真实以及存在虚假承保、虚假理赔等问题被罚40万元。

上述保险监管人士表示，从近年来财险行业监管情况看，虚列费用、中介业务管理、手续费以及条款费率执行等一直是监管关注的重点领域。对于分支机构数量较多的大型财险公司而言，总公司制度要求能否有效落实到基层机构，是合规管理的重要环节。（作者：大河财立方）

Fintecdaily.com认为，平安产险上半年综合成本率94.7%，承保继续盈利，保费增速回落。投资收益率仅0.1%，低于近三年均值，二季度单季为负，利润更依赖承保纪律。偿付能力继续抬升，资本缓冲增强。分支机构因虚列费用、中介套取、条款费率执行等问题合计被罚，说明总公司制度向基层传导仍有缺口。大型财险在非车治理与价格竞争出清阶段，规模增速放缓属常态。投资端短期波动难改，关键仍是定价、理赔与费用管控能否稳住综合成本率。合规重点在中介与费用真实性，否则罚单会持续消耗管理资源。