moomoo证券日本被罚停业三月：富途（Nasdaq: FUTU）再触礁

6月19日，日本金融厅对富途控股旗下moomoo证券下达部分业务停业命令，自6月19日至9月18日暂停新客户开户招揽及受理，为期三个月。同时发出的业务改善命令要求其强化内部管理、明确管理层责任归属并制定防止再发计划。这是富途控股一个月内第二次在海外市场遭遇监管重击——5月22日，中国证监会刚刚对其开出18.5亿元人民币的巨额罚单。

NISA产品标注虚假：从失误到”再犯“

日本金融厅认定，moomoo证券的核心违规是将不符合日本少额投资免税制度（NISA）条件的美国ETF、ETN标注为NISA适用产品，涉嫌违反《金融商品交易法》中关于禁止虚假说明的规定。

据财新此前报道，日本证券交易等监视委员会（SESC）6月5日公布的检查结果显示，2025年2月21日至5月27日期间，moomoo证券未能准确识别NISA的产品排除标准，将至少77只不符合NISA资格的美国ETF和ETN错误标识为NISA适用商品，在网站和App上展示并销售，导致59名客户通过NISA账户交易了其中25只产品。

更关键的是，moomoo在接到客户咨询后于2025年5月27日暂停了相关产品销售，但并未修订内部规章制度或建立检查制度。SESC检查发现，2025年11月19日至2026年1月14日期间，moomoo再次将不符合NISA资格的美国ETF当作符合资格的产品销售，导致1名客户在NISA账户中进行了相关交易。SESC将上述行为认定为《金融工具及交易法》第38条第1项所定义的"就金融工具交易合同的订立或招揽向客户作出虚假陈述"。

除NISA产品违规外，日本金融厅还指出moomoo证券长期未充分检证和申报可疑交易，网络安全等内部管控存在多项缺失。

SESC的检查结论指出，moomoo在公司管理方面忽视了确保合法合规的必要措施——没有配备足够熟悉业务运营、法律法规和系统风险管理的人力资源，没有制定适当的内部规章制度，也没有建立有效的内部控制体系。管理层将销售视为优先考虑，没有充分培养和提高管理层和员工的合规意识。在推出新产品和服务时，也未能从法律法规角度进行充分的合规核查。

moomoo与富途：同根双品牌

moomoo和富途牛牛均属纳斯达克上市公司富途控股（FUTU）旗下，是富途全球化双品牌战略的两个产品。据财新报道，富途牛牛是最早推出的品牌，主要服务中国香港及内地用户；moomoo则是2018年诞生于美国硅谷的国际化品牌，面向新加坡、美国、澳大利亚、日本、加拿大、马来西亚、新西兰等海外市场。

两者在界面风格和功能侧重上有差异：富途牛牛以中文为主，信息密度更高，具备社区功能（牛牛圈）和更强大的图表分析工具；moomoo以英文为主，界面更简洁，侧重本地化合规和税务支持。但在底层架构上，部分市场共享同一持牌主体——在香港，两者均以富途证券国际（香港）有限公司为持牌主体（SFC CE No. AVG742），共享托管基础设施和核心费率结构。

不同市场的moomoo则各自独立持牌。在日本，moomoo通过2022年全资收购拥有百年历史的ひびき証券（Hibiki Securities，成立于1920年）更名后展业，注册为金融商品交易業者（关东财务局第3335号），是日本证券业协会和日本投资顾问业协会会员。在美国，moomoo以Futu Inc.名义运营，是FINRA和SIPC成员；在加拿大，moomoo Financial Canada Inc.受CIRO监管、是CIPF成员；在新加坡，moomoo Securities (Singapore) Pte. Ltd.获MAS颁发牌照，且是首家获得数码支付代币服务原则性批准的线上券商。

富途控股官网披露，旗下子公司在全球共持有超过100张牌照及资质，业务遍及中国香港、美国、新加坡、澳洲、加拿大、日本、马来西亚、新西兰等金融核心市场。核心牌照包括：

• 香港：SFC第1/2/4/5/7/9类牌照，2026年3月获证监会颁发虚拟资产交易平台营运者（VATP）牌照
• 美国：FINRA会员、SEC注册经纪商、SIPC成员，具备自主清算资质
• 新加坡：MAS持牌
• 日本：关东财务局金融商品交易业者注册（第3335号）
• 澳大利亚：ASIC监管
• 加拿大：CIRO交易会员、CIPF成员
• 马来西亚：SC马来西亚资本市场服务牌照（eCMSL/A0397/2024）
• 2026年5月，moomoo获美国CFTC颁发的预测市场合规牌照，成为首批可向零售用户提供事件合约交易服务的在线券商之一

中国证监会18.5亿罚单

moomoo在日本被罚只是富途近期监管风暴的一角。5月22日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，同日对富途证券国际（香港）、老虎证券、长桥证券立案调查并作出行政处罚事先告知。

据财新报道，证监会认定富途境内外相关主体未经核准，未取得证券经纪、基金销售、期货经纪牌照，长期在内地开展证券业务、公募基金销售业务及期货业务，违反《证券法》《证券投资基金法》《期货和衍生品法》。拟没收违法所得并处罚款合计约18.5亿元人民币，另对创始人兼CEO李华个人罚款125万元。

同日，老虎证券被北京证监局处以行政处罚约3.081亿元、没收违法所得约1.031亿元，CEO巫天华个人被罚125万元。三家合计罚没超22亿元。消息发布当日，富途控股美股收盘跌27.53%，老虎证券跌25.34%。

5月28日，富途控股公布2026年一季度业绩，该笔罚款已作为期后事项计提21.33亿港元，导致一季度净利润同比暴跌61.2%至8.31亿港元。若剔除罚款影响，调整后净利润约30.11亿港元，同比增长35.8%。

6月4日，富途公告自6月12日起暂停中国内地投资账户所有品种的买入（开仓）交易，平仓不受影响。根据整治方案，两年过渡期（2026-2028）内，内地存量客户仅可卖出持仓并转出资金；期满后，境外机构须全面关停境内所有业务端口。

富途控股2025年全年总营收228.47亿港元，同比增长68.1%；Non-GAAP净利润116.45亿港元，同比增长101.9%。收入结构中佣金收入约占46.3%、利息收入约占45.7%，"双引擎"格局已成型。

截至2025年末，富途牛牛和moomoo注册用户2918万，有资产客户337万，客户资产1.23万亿港元。2025年第四季度，利息收入首次超过佣金收入。

2026年一季度，富途总营收58.56亿港元（+24.7%），其中经纪佣金26.41亿港元（+14.3%）、利息收入26.50亿港元（+28.0%）、其他收入5.64亿港元（+79.8%）。截至3月末，注册用户突破3017万，有资产客户359万，客户资产1.22万亿港元。一季度净新增22.5万个入金账户，创始人李华称全年80万获客目标不变。

截至一季度末，中国大陆有资产客户占比已降至13%，贡献约17%的客户资产和约20%的总收入。

moomoo日本增速最快也最先翻车

日本是moomoo全球化扩张的重要市场。2022年10月正式上线后，moomoo凭借低佣金（日股零手续费、美股手续费约为同业四分之一）和AI投研功能迅速打开局面。截至2025年11月底，moomoo在日本累计下载量突破200万次，成为日本下载量排名第三的在线证券App，也是日本排名第一的外资券商。2025年第四季度，日本市场新开户数实现双位数环比增长，是富途海外业务增长最快的市场之一。

2025年10月，moomoo在东京表参道开设日本首家体验型门店，配备6屏显示器和模拟交易功能。

但高速扩张的代价是合规缺位。SESC特别指出，moomoo管理层过于重视新开户人数增长，将销售业绩置于合规要求之上。此次停业三个月意味着moomoo在日本最关键的增长通道被直接切断——暂停新开户，等于在竞争激烈的日本零售券商市场按下了暂停键。

值得注意的是，日本业务目前在富途整体收入中占比仍然较低。富途2025年年报披露，海外六大市场合计贡献佣金收入的26%，其余来自香港。但日本拥有庞大的个人储蓄和海外投资需求，对富途而言是比新加坡更重要的战略市场。三个月的停业期之后，moomoo能否重建监管信任、恢复增长节奏，将是富途出海战略的关键观察点。（本文为fintecdaily独家深度稿件，不构成任何投资建议。首发于 fintecdaily 官网。获取更多即时金融科技深度资讯，请访问 fintecdaily.com。）