交银施罗德进军量化心情急切场面冷清：仅5户认购，外部只投了1万元

- 1 -公募量化，迎来「限购潮」

最近几年，中国量化基金爆发式增长。

当然，私募量化仍是主导力量。最新数据，2026年一季度末量化私募基金管理规模已突破1.8万亿元，百亿级量化机构都有61家了。

私募量化因为太能赚钱备受关注，高频交易、价量信号，量化多因子、量化对冲、量化选股等策略时不时就会爆出来…

相比于私募量化，公募量化低调多了。

公募量化产品同样覆盖指数增强、主动量化选股、量化多因子、量化对冲等策略。

据Wind数据，中国公募量化基金最新规模已超4500亿元，规模不算小了。

时至今日，可以说，公募量化已是不可忽视的力量。

今年以来，公募量化产品整体赚钱效应不错。

数据显示，今年以来，约95%的公募量化产品都是挣钱的。

近70%（68.45%）的产品，年内收益超10%；年收益超过20%的产品有174只，超过30%的有34只。

当然，能赚钱的量化产品，集中在主动量化和科技指数增强类产品。

5月，量化策略火热的另一个表现是，迎来「限购潮」。

今年以来，易方达科鑫量化赚了40%+，5月8日开始每天限购50元…

5月13日，国金量化多策略限制大额申购，单日单账户限额10万元；同日，博道星航混合设置同样10万元申购门槛；

5月14日，国金量化多因子单日单账户限额500元…5月15日，金信量化精选暂停100万元以上的大额申购。

这波绩优量化基金集体限购，背后是防止大额资金集中涌入。

其一：防止大额资金集中涌入，基金经理短期内高位建仓，摊薄原持有人的潜在收益；

其二：部分量化模型策略容量有限，规模过大会侵蚀其获取超额收益的能力。

- 2 -交银施罗德，量化基金有点“着急”

今年，公募量化还有一个发行小高峰。

5月以来，多只产品密集定档发行或宣告成立。

其中，华夏基金出了大爆款，孙蒙新发的一只量化产品华夏智胜“一日售罄”，单日吸金150亿元。

广发汇智量化选股、华泰柏瑞嘉锐量化选股、兴全价值量化选股等，目前都还在发行期。

令人意外的是，

交银施罗德，曾经是主动权益大厂的代表，本次进军量化选股策略，心情急切，场面略显冷清。

交银智远量化选股发起式，发售一日后便提前结束募集，只有5户认购，募集规模为1022.21万元。

其中，有公司自购1000万元，员工自购21.21万元。

所以说，交银智远量化选股，外部人只认购1万元。

交银智远量化选股发起式合同生效公告截图

在扩展量化策略领域，交银施罗德显得有些“着急”。

交银智远量化选股，作为一只发起式基金，公司自掏腰包1000万元“保成立”，甚至不愿意给外界足够的认购时间就“匆忙”上马。

背后大抵可能有二层考虑：

一是，可能不愿意错过这轮机会，想着先通过市场做业绩再吸引投资者；二是，对目前在量化策略募资能力把握不大，不愿意与旗下发行的另一只量化基金大抢资源。

交银施罗德，同期还发行另一只量化基金“交银施罗德红利量化”。

这一切显示，交银施罗德发展量化投资的心，很急切。

新上两只量化基金的基金经理都是蔡铮，交银施罗德量化投资部量化投资副总监、基金经理。

实际上，交银施罗德以及蔡铮，量化投资策略的探索和实践，早在七八年前就有。

2018年5月，交银就成立过一只叫致远量化智投策略的定开基金，募资2.3亿元，核心理念“利用量化投资模型，以大数据分析为基础”进行投资，基金经理也是蔡铮。

但是在2018-2020年，交银致远量化智投并没有跑出很好的业绩，运营两年左右，选择清盘，清盘时累计只有3.5％。

当时，交银施罗德主动权益投资正值鼎盛时期，这段量化尝试，默默谢幕。

如今，蔡铮再次扛起交银施罗德量化投资的大旗。

按照发起式基金的规则，合同生效的三年内，基金资产净值需要做到2亿元以上，希望这次交银智远以及交银施罗德的量化投资能走的更远。

Fintecdaily.com认为，公募量化市场在绩优产品整体赚钱效应凸显的背景下迎来集体限购潮，精准折射出量化多因子与主动量化选股策略在规模扩张与超额收益之间的内生博弈。易方达、国金等机构祭出单日低至50元的极端限购，本质上是管理层为防止大额资金高位涌入摊薄收益，并对模型策略容量红线实施的主动防御。这种全市场绩优资金的闭门谢客，与华夏智胜单日吸金150亿的极端分化，将公募量化的头部吸纳效应与投研代差推向了极致。在行业密集发行新产品的洪流中，主动权益大厂交银施罗德通过自购千万元、一日提前结束募集的方式强行保成立新基金，暴露了其在权益王牌光环退潮后转战量化赛道的急躁与被动。交银智远量化选股外部认购仅一万元的冷清场面，揭示了渠道端和投资者对其量化投研底盘的极度不信任。基金经理蔡铮在致远量化智投运营两年惨遭清盘后重操旧业，其过去的业绩短板直接转化为公募量化试错的信用阻碍。