惠升基金副总经理石伟离任！债基规模缩水、权益转型初见成效

6月16日，惠升基金发布高级管理人员变更公告，副总经理石伟因“个人原因”离任，且不转任公司其他工作岗位。

与此同时，公告中“对石伟在任职期间为公司发展所做出的贡献表示衷心感谢”。然而，在这份官方声明的背后一个值得深思的问题：一位持有公司近4.99%股权的核心高管，为何在个人利益与公司命运深度绑定的情况下，依然选择转身离去？

图片来源：惠升基金官网

两位固收条线副总相继离任

公开资料显示，石伟曾先后任职于中国人寿保险、中国人寿资管、兴业全球基金及国寿安保基金；2023年1月加入惠升基金，历任绝对收益部总监、基金投资决策委员会成员，2024年7月9日，被正式聘任为公司副总经理。

值得一提的是，早在2025年3月25日，惠升基金时任副总经理、联席总裁、固定收益投资决策委员会主席李刚，同样因“个人原因”宣布离任。颇为巧合的是，两人均是分管固收业务的核心高管，在短短一年多时间里接连离任。

作为一家典型的“个人系”公募基金公司，惠升基金成立于2018年9月28日，天眼查数据显示，公司当前共有10名股东：创始人张金锋持股31.01%为第一大股东；孙庆持股30.9167%紧随其后；西藏宁算科技持股9.02%；石伟则通过持有北京惠风卓远企业管理发展中心间接持有公司约4.99%股权。然而，即便依托股权激励搭建起绑定公司发展的长效约束机制，似乎也没能“锁住”石伟的离意。

图片来源：天眼查

惠升基金以固收产品起家，债券型基金长期占据绝对主导地位。截至2026年一季度末，惠升基金在管产品29只，其中债券型基金19只，管理规模达430.40亿元，在公司总资产管理规模中占比91.55%。

Wind数据显示，在石伟出任副总经理期间，惠升基金于2024年末公募管理规模曾达到568.99亿元阶段高点。其中，固收类产品占比高达94.7%，权益类产品仅占5.3%。然而，行业红利未能持续，2025年债券市场结束此前两年的单边牛市行情，行情转入宽幅震荡走势。截至2026年一季度末，惠升基金公募总规模由高点568.99亿元回落至470.12亿元，累计缩水98.87亿元；其中债券型产品规模下滑尤为明显，规模减少124.51亿元。

图片系惠升基金债券型产品规模变动

图片来源：Wind

债市行情剧烈波动，让这家深度依靠债基发展的公募机构规模持续承压，前固定收益投资决策委员会主席李刚在离任副总经理一周后选择清仓式卸任全部产品，而此番副总经理石伟的离职节点，同样耐人寻味。

加码权益业务谋求转型

在固收业务承压之际，惠升基金开始试图大力加码权益业务。

2025年3月6日，惠升基金发布公告，任命钱睿南为公司副总经理兼权益投资部总监。钱睿南是公募行业拥有二十余年从业经验的资深老将，也是业内为数不多的“双十”基金经理。其于2002年入职银河基金，先后担任基金交易主管、股票投资总监、基金经理、副总经理等职务；2021年转战兴业基金后担任副总经理。

钱睿南的加盟，被市场视为惠升基金强化权益投研的积极信号。惠升基金创始人及总经理张金锋曾明确表示要在未来加强权益类产品布局，钱睿南这位在权益领域深耕多年的老将，无疑是这一战略落地的关键人物。

钱睿南迅速投身投研实操，交出了亮眼的投资业绩。2025年7月3日，钱睿南正式出任惠升惠泽混合基金经理，任职未满一年，该基金A类、C类份额任职回报分别达到46.97%、46.16%。随后，钱睿南再度扩管，相继担任惠升均衡回报混合、惠升添益混合、惠升惠诚稳健一年持有期混合三只产品的基金经理。

表格系惠升基金钱睿南旗下产品收益及排名情况

数据来源：同花顺iFinD

钱睿南的到来，为惠升基金权益业务注入了强劲动力。2024年末，惠升基金混合型产品规模仅为30.19亿元，而到了2026年一季度末，混合型产品管理规模攀升至55.85亿元。其中，惠升优势企业一年持有期混合在2025年净值增长率达47.4%；惠升惠远回报混合近一年增长更是高达67.38%。

图片系惠升基金混合型产品规模变动

图片来源：Wind

债券型产品规模持续下滑，从568.99亿元缩水至470.12亿元；另一方面，权益业务在钱睿南的带领下强势崛起，多只产品业绩亮眼，管理规模近乎翻倍。这一降一升之间，惠升基金似乎正在经历一场深刻的产品结构转型。

然而，转型从来不是一蹴而就的。截至2026年一季度，惠升基金公募管理规模在全市场164家基金公司中位列第86位，长期以来“固强权弱”的产品结构问题并非朝夕可解，现阶段固收业务持续缩水速度，依旧超过权益业务“造血”能力。

副总经理钱睿南能否为惠升基金打开权益业务的新局面，固收业务能否在核心高管接连离任后稳住规模、重回增长轨道。这些问题，将持续考验惠升基金管理层的治理定力与战略执行力。（作者：机构之家）

Fintecdaily.com认为，惠升基金副总经理石伟因个人原因离任且不转任其他岗位的公告，与其2025年3月前固收投资决策委员会主席李刚的离职路径高度重合，直接暴露出持牌银行及机构委外偏好的个人系公募在债市宽幅震荡、固收规模高位回落及底层内控治理上的制度残局。虽然该公司试图引入资深权益将领钱睿南加码混合型基金布局，使混合型资产由30.19亿元攀升至55.85亿元，但在债券型产品规模从568.99亿元阶段高点骤降超124亿元的合规红线下，这类严重依赖机构资金的纯债机构在面对单边牛市终结时，暴露出核心股权激励无法锚定长效约束、高管频繁换届冲击投研底座的生存残局。核心团队动荡与非现场合规穿透审计失效相互交织，正使其面临穿透式合规倒查的重压。固收规模大幅流失的速率远超权益资产的造血能力，说明其大额机构委外资金的集中度风险在非现场系统监测中已处于高危红线。