富滇银行14亿股定增困局：两次流拍价2.57元/股，谁愿意3.6元/股认购？

富滇银行1.48亿股，悄然易主。

2026年7月17日，中国货币网刊登了《富滇银行2026年跟踪评级报告》，披露了一桩备受关注的股权变动。

《评级报告》显示，在股权结构方面，跟踪期内，富滇银行未进行增资扩股工作，原第五大股东福建信通贸易公司将持有的1.48亿股转让至国有法人股东唐山市颐博数据科技公司，国有持股比例得到进一步提升。

这笔易主的股权背后，是一位福建富豪亲手缔造的帝国坍塌。

工商资料显示，福建信通贸易公司成立于2005年12月26日，注册资本60亿元，实控人为何旗。

何旗一度被称为“福建长乐首富”。2025年3月27日，胡润研究院发布《2025胡润全球富豪榜》，何旗以100亿人民币财富位列榜单第2575位。2025年6月，何旗旗下的重要资本运作平台——均和集团突然停摆，贸易空转的问题浮出水面，均和集团被曝要求5000多名员工签署“自愿离职”协议以停发工资和社保。2025年8月，上海警方正式对均和集团立案侦查，重点调查其虚假贸易与金融空转问题，实控人何旗涉嫌职务侵占罪，但媒体报道称，何旗已经失联，有可能身处日本。

查阅富滇银行2024年年报和2025年年报，唐山市颐博数据科技公司拿下富滇银行1.48亿股，发生在2025年。

2024年末，福建信通贸易公司持有富滇银行3亿股，持股比例为4.49%，是富滇银行的第五大股东。

2025年末，福建信通贸易公司持有富滇银行1.52亿股，持股比例为2.27%，是富滇银行的第十大股东。

鉴于这一次股份是转让成交的，因此成交价格有很强的参考意义，它将成为富滇银行14亿股定增最重要的市场化参考标尺。

在公开市场上，福建信通贸易公司所持富滇银行的股份经历过两次拍卖，一次是2亿股被拍卖，一次是6000万股被拍卖。

2025年9月15日10时，福建信通贸易公司持有的富滇银行股权2亿股在京东司法拍卖网络平台公开拍卖，起拍价5.14亿元，市场价7.34亿元，2025年9月16日10时拍卖结束，因无人出价，已流拍。

2026年1月22日10时，福建信通贸易公司持有的富滇银行6000万股股权在京东司法拍卖网络平台公开拍卖，起拍价1.54亿元，市场价2.20亿元，2026年1月23日10时拍卖结束，因无人出价，已流拍。

黄桷树财经注意到，第一次流拍时和第二次流拍时，富滇银行的起拍价均为2.57元/股，传递的信号是，投资者并不认可2.57元/股的估值水平，富滇银行股权的市场公允价值，应该显著低于这一基准线。

《评级报告》披露，富滇银行拟募集不超过14亿股股份的增资扩股方案已获监管批复，随着增资扩股工作的落地，其股权结构或将进一步调整。截至2025年末，富滇银行总股本为66.80亿股，国有股份占比74.46%，国有股份占比保持在较高水平。

这一个定增，规模算是比较庞大的——14亿股相当于现在总股本的20.96%，如此规模的增资，价格将是一个核心的博弈点。定价定低了，原有股东不满意；定价定高了，没有投资者来接盘。

财务数据显示，2026年一季度，富滇银行实现营业收入18.28亿元，同比增长27.03%；净利润3.73亿元，同比增长23.92%。截至2026年3月末，富滇银行的总资产为4363.42亿元，总负债4098.85亿元，净资产为264.57亿元。

黄桷树财经认为，富滇银行的14亿股定增，正在遭遇两难局面——2025年末，富滇银行的每股净资产为3.60元/股，每股净资产的价格远远高于两次流拍时2.57元/股的起拍价。富滇银行若以低于每股净资产的价格进行定增，有国有资产流失的嫌疑；富滇银行若以高于或等于每股净资产的价格进行定增，除非是不在乎盈亏的国有企业，民营企业连2.57元/股的价格都不会买，不太可能会以3.60元/股的价格去认购定增股。（作者：黄桷树财经）

Fintecdaily.com认为， 富滇银行原第五大股东福建信通贸易转让1.48亿股至国有法人股东，国有持股比例进一步提升。相关股权此前两次司法拍卖均以2.57元/股起拍流拍。银行拟增资扩股不超过14亿股，占总股本约21%。2025年末每股净资产3.60元。一季度营收18.28亿元增长27.03%，净利润3.73亿元增长23.92%。城商行在股权优化中需合理确定增发价格，平衡国有资产保值与市场接受度。富滇银行资本补充需关注估值水平与投资者认购意愿，提升股权结构稳定性。