助贷应急资金端“扶正”，资方“水龙头”重开？

6月开始助贷平台资金供给全面收紧，行业流动性进一步收缩。很多中小助贷平台面临资金断供，甚至头部上市助贷平台也面临部分资金紧张。

不过，近期市场传来部分流动性轻微改善消息。

消金界了解到，经过半个月的资金断流、应激停贷、应急预案启动和不良损失评估，部分资方发现最终的损失扣除待返还的费用和保证金等金额后，实际损失金额并没有此前认为的那么大。在极端情绪降温与压力缓解后，资方在投放上将重新“开闸”。

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资方从“停贷观察”到“轻微开闸”

目前，上周多家资方开会研判，助贷业整体运营稳健，平台风险可控。因此资金供给的水龙头，近期将从“断流”到轻微“开闸”，行业不必过于恐慌。

交流下来，资金方变动原因有多个方面，主要有以下几点：

一是为了维护头部和腰部十几家平台的合作关系，保持联系；二是为了应对检查，以及后期合规整改的配合度，三是担心合作平台在极端情况下倒下，进而引发更大风险；第四个，最重要的原因是多数资金方等机构在这一波事件中并没有实质性的损失。

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信托和小贷等资金再次启动

部分助贷机构的应急资金端正在“扶正”，信托、小贷等一些资金“水龙头”重新打开。水管和流量或许没有商业银行和消费金融公司的大，但是这个时候“应急解渴”最重要。

“此前资金紧张周期时，各家平台搭建了非银融资体系，四五年过去了，又要重新启用，虽然有些已经不太好用了，但是应急也好。”某业内人士表示。

“这个模式下资金规模是可以调整的，而且不用担心资金断流，因为背后的资方非银行和消费金融公司。唯一的头疼的点就是资金价格略高于银行和消费金融公司。加上我们自己的资金也投进去了，所以整体价格还可以。”

以某助贷平台为例。其与一些信托或资产支持专项计划（“ABS计划以及类ABS实体”）建立了业务关系，统称为“合并资产支持融资实体”，这些实体由第三方信托公司等管理。设立的目的是专门投资于该助贷平台上促成的贷款，通过借款人支付的利息为信托受益人提供回报。该助贷平台向这些实体提供贷款、贷后和催收服务，还可以通过这些资产实现融资。

因此，行业实际情况或没有恶化到严重程度。甚至对于近期一家助贷平台的流动性资金情况也存在误解。该平台主要流动性资金表现在“预付费用及其他流动资产，净额（Prepaid expenses and other current assets, net）”。其2025年末余额18.11亿元，加上2025年末受限货币资金4.13亿元，类保证金账户资金余额加起来约22.24亿元。如果按照5%保证金比例，尚可应对445亿元担保贷款余额，况且目前风险敞口的余额已大幅下降，实际风险并没有传言那样危急。

另一家业内广泛合作的助贷平台一季度末现金及受限货币资金余额28.36亿元，金融投资余额5.07亿元，加密资产2.87亿元，可以用于代偿的现金和高流动性资产规模整体估算下来并不低。如果能够抗下当前这轮波动，行业可以平稳过渡不会波及更多机构。

从两家平台案例的分析可以从侧面说明，多数头部及正常经营中的助贷平台资金储备比预期要好，抗风险能力较强。资方在盘点后信心正在恢复中。

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结语

资方对助贷平台的“应激反应”——先停贷再观察，从6月末至今半个多月了，资方表内资产规模也在快速下跌。如今在调研与盘整后，资方水龙头正在轻微开闸，市场传来部分流动性轻微改善的消息。

总体来看，多数资方认为实际损失金额没有外界传得那么大。为了维持业务关系以及后期合规整改等，资方整体将保持低水平的新增合作规模。与此同时，信托和小贷等融资方案再次被拿出应急，也可以缓解当下焦虑。

“行业不会都倒下的，我们要保持定力，克服这一段艰难的时期。”部分业内人士保持审慎乐观预期。（作者：消金社）

Fintecdaily.com认为， 6月助贷平台资金供给全面收紧后，部分资方实施停贷观察，行业流动性短期收缩。近期资方盘点显示实际损失扣除保证金与待返费用后规模有限，头部及腰部平台风险可控，资金水龙头轻微开闸。信托、小贷等非银融资渠道重新启动，作为应急补充，尽管资金价格略高但规模灵活可控。头部平台现金及高流动性资产储备充足，一家预付费用等流动资产加受限资金约22.24亿元，另一家现金及金融投资余额超33亿元，抗风险能力较强。资方为维持业务关系、配合后期合规整改，推动低水平新增投放恢复。助贷行业在流动性波动中展现韧性，非银融资体系与平台储备缓解断供压力，整体未出现大规模风险传导。