年度首家评级下调银行落地！孝感农商行深陷资产、盈利、资本三重困局

2026年银行风险分化持续加剧，地方法人银行经营压力进一步显性化。近日，中诚信国际发布评级公告，将孝感农商行主体信用等级由A+下调至A，同步将其两只存续二级资本债信用等级由A下调至A-。作为今年国内首家主体评级遭下调的商业银行，此次评级落地，正式撕开了该行隐藏在财报之下的经营困境。

评级机构明确，本次下调核心依据，源于孝感农商行资产质量持续恶化、盈利能力大幅弱化、资本补充能力受限、涉房风险敞口抬升等一系列负面因素。多重压力交织之下，这家区域农商行的经营前路充满不确定性。

资产质量持续恶化不良贷款一年大幅攀升

资产端承压是孝感农商行最突出的经营短板。财报数据显示，该行信贷风险自2025年集中暴露，不良贷款规模与不良率同步快速走高，风险迁徙速度加快。2024年末，该行不良贷款余额2.92亿元，不良率2.19%；至2025年末，不良贷款余额飙升至4.14亿元，不良率攀升至2.99%，单年内不良率抬升0.8个百分点，资产劣变趋势明确。

图片来源：孝感农商行2025年度信息披露报告

细分风险结构来看，重度不良风险持续发酵。该行损失类贷款从2024年末的0.4亿元翻倍增至1.17亿元，实质性资产损失压力大幅增加。作为不良风险的核心先行指标，关注类贷款同步大幅扩容，风险后备体量持续走高。2024年末该行关注类贷款规模2.76亿元、占比2.07%；2025年末规模增至4.28亿元、占比升至3.09%，年度增幅高达55%，潜在不良风险储备充足。

区域经济下行叠加行业结构短板，是贷款风险集中暴露的核心诱因。孝感本地消费复苏乏力、地产调整持续，批发零售、建筑、房地产及个人信贷客户现金流持续承压，还款能力弱化，大量关注类贷款存在向不良迁徙的高度可能性。

逾期贷款数据进一步印证风险走势。2025年末，该行逾期贷款余额4.58亿元，逾期占比3.31%，较2024年末提升近1个百分点。其中逾期90天以上贷款达3.97亿元，占比2.87%，与账面不良率差距持续收窄，意味着大量逾期贷款未及时认定为不良，信贷风险已从潜在隐患转为实质性风险。

中诚信国际在评级报告中指出，该行客群以小微、零售客户为主，抗风险能力天然偏弱。2025年宏观经济波动下，批发零售商户经营承压、资金周转不畅；房企销售回款受阻，风险向上游建筑业传导；叠加居民收入稳定性下降，个人贷款违约风险抬升，多重因素共振推动全行资产质量持续走弱。

抵债资产被动堆积处置风险进一步放大亏损

除信贷资产风险外，被动累积的抵债资产，成为拖累孝感农商行经营质量的又一隐患。数据显示，该行抵债资产规模持续走高，2024年末为2.83亿元，2025年末增至3.09亿元，占总资产比重达1.31%。

图片来源：孝感农商行2025年度信息披露报告

从资产属性来看，该行抵债资产以本地房产、土地为主。在三四线城市楼市持续调整、交易活跃度低迷的背景下，此类资产普遍存在变现周期长、折价幅度大、处置难度高的特点。现阶段被动囤积的抵债资产，未来处置过程中将大概率产生实质性减值损失，进一步侵蚀利润与资本。

行业授信高度集中涉房业务绑定周期下行风险

信贷行业结构失衡、风险集中度偏高，是孝感农商行资产质量脆弱的根源所在。从最新可查的2024年信贷结构数据来看，该行贷款行业布局高度集中于顺周期弱韧性行业。

其中建筑业、批发零售业、房地产业贷款合计占比高达35.42%，若叠加个人住房按揭贷款，全行涉房相关信贷敞口占比超23%。当前三四线城市房地产调整周期尚未结束，消费复苏节奏偏缓，批发零售、建筑、地产行业经营压力将长期存在，对应信贷风险仍处于持续暴露阶段，后续资产质量修复难度较大。

盈利结构严重失衡投资收益崩塌拖累营收腰斩

资产质量承压的同时，孝感农商行盈利端陷入双重困境：利润大幅缩水、收入结构畸形，传统信贷主业基本丧失创收能力。

盈利规模大幅下滑。2024年该行净利润为5280万元，2025年降至3601.7万元，同比大幅下滑31.8%，盈利缓冲空间持续收窄，抗风险能力显著弱化。

收入结构严重失衡，过度依赖金融投资、信贷主业失能的问题尤为突出。2024年，该行投资收益高达6.39亿元，占总营收比重86.7%；而核心的利息净收入仅9853万元，占比不足14%，银行信贷本源业务创收能力近乎失效。

图片来源：孝感农商行2025年度信息披露报告

2025年市场利率波动下行，直接引爆盈利隐患。当期该行投资收益大幅缩水至2.59亿元，同比锐减3.8亿元，直接带动整体营收同比下滑超50%。尽管利息净收入微增至9880万元，但微弱的信贷收入完全无法填补投资收益崩塌带来的缺口，全行营收基本面彻底走弱。

与此同时，刚性运营成本持续挤压利润空间。2025年该行业务及管理费达2.47亿元，同比增长9.2%，持续走高的运营成本，与低迷的营收表现形成强烈反差，成本收入比大幅偏离行业合理区间，运营效率偏低问题凸显。传统信贷收入无法覆盖日常运营开支，该行经营完全依靠投资收益勉强支撑，盈利稳定性极差。

资本补充渠道闭塞内源外源补血双双受限

本次主体评级下调，将进一步加剧孝感农商行的资本困境。一方面，评级下调直接推高二级资本债发行成本、增加发行难度，市场化资本补充渠道受阻；另一方面，作为区域地方法人银行，该行无上市融资通道，股东多为本地中小微企业，受区域地产、消费下行影响，股东自身经营承压，外部增资扩股能力严重不足，外源补血基本陷入停滞。

外源资本无路可走，内源补充同样难以为继。当前该行资本补充高度依赖利润留存，但31.8%的净利润大幅下滑，导致利润留存能力持续弱化，内生资本积累速度难以匹配风险资产扩张与不良核销的资本消耗速度，资本承压态势持续加剧。

借力省级改革窗口期多方破局方能走出困境

多重风险叠加之下，孝感农商行并非全无突围机会。当前湖北省正加速推进省级农商联合银行改革，遵循“一省一策”原则落地的省级农信改革方案，贴合省内县域法人银行发展实际，为区域问题银行风险化解、资源整合、政策赋能提供了重要窗口期。

面对资产、盈利、资本三重困局，孝感农商行亟需主动作为、精准破局。风险处置端，需加大不良贷款核销、批量转让力度，提速房产、土地类抵债资产盘活处置，锁定存量损失；同时严控建筑、批发零售、地产等高风险行业授信，压降涉房信贷敞口，从源头遏制新增风险。

经营转型端，需优化成本管控体系、压降刚性运营开支，改善低效成本收入比；逐步摆脱对金融投资收益的过度依赖，回归支农支小、服务实体的信贷主业，夯实利息收入基本盘，重塑稳健盈利结构。

资本补足端，坚持内外兼修。向内通过精细化经营提升盈利留存，增厚内生资本；向外主动对接省级农商行改革配套政策，抢抓改革红利，拓宽资本补充渠道，筑牢风险缓冲垫。

对于孝感农商行而言，短期评级下调是风险预警，更是转型倒逼。唯有主动出清存量风险、优化经营结构、补齐资本短板，方能借助省级金融改革契机摆脱发展困局，重回稳健合规的经营轨道。（作者：城市金融报）

Fintecdaily.com认为，孝感农商行主体评级下调，是不良攀升、盈利失速与资本补充受限叠加后的结果。不良率一年抬升明显，关注类与逾期同步扩大，风险仍在迁徙。利息净收入过薄、投资收益占比过高，利率下行直接冲击营收。涉房与建筑、批发零售敞口集中，区域经济调整下修复偏慢。评级下调抬高二级资本债成本，外源补血更难，与利润留存减弱形成负反馈。省级农商改革可提供整合与政策窗口，前提仍是加快核销转让、压降高风险行业、回归信贷主业创收。地方法人银行分化会继续，资产质量与收入结构能否同步纠偏决定出清节奏。