苏农银行：营收近乎零增长、利润增3%，信用减值腰斩

苏农银行 2026 年半年度报告，营收和利润走出了一条明显的剪刀差：营业收入 23.03 亿元，同比只增长 1.00%；归属于上市公司股东的净利润 12.14 亿元，同比却增长 3.02%。营收几乎原地踏步，利润还在往上走，中间差出来一截。

先摊开利润表。利润总额 14.89 亿元，同比增长 7.31%，多出约 1.01 亿元；而营业收入只多出约 2300 万元。这个差距，主要落在信用减值损失上——报告期只计提了 1.60 亿元，而去年同期是 2.97 亿元，同比腰斩了 46.01%，少提了约 1.37 亿元。少提的这一笔，比利润总额的全部增量还要多。换句话说，如果没有这笔少提的减值，苏农银行的利润总额非但不会增长，反而会下降。这 3.02% 的净利润增长，成色主要落在"省拨备"上，而不是落在"多赚钱"上。

再往现金流量表里看一眼，问题更清楚。报告期经营活动产生的现金流量净额是负 36.74 亿元，而去年同期是正的 26.02 亿元，由正转负，同比恶化 241.23%。利润是账面数字，现金才是真金白银——一边是净利润还在涨，一边是经营现金大幅净流出，这两件事同时发生，意味着这份利润的含金量，是要打问号的。

拨备这根"压舱石"，也在以肉眼可见的速度变薄。拨备覆盖率从 2024 年末的 428.96%、2025 年末的 370.17%，降到今年 6 月末的 340.05%，一年半累计下降了约 89 个百分点。340.05% 的拨备覆盖率放在农商行里依然不低，但"厚"和"还在变厚"是两码事——苏农银行的拨备方向已经掉头向下，而且下降的斜率，在几家同类银行里算陡的。拨贷比也从 2025 年末的 3.26% 降到 2.94%。贷款损失准备在消耗，而它要兜底的贷款，还在增长。

资产质量的前瞻指标，也冒出了需要盯住的苗头。可疑类贷款迁徙率高达 95.56%，意味着进入可疑类的贷款，几乎全部在继续向下迁徙——存量不良的恶化程度在加深，处置难度在加大。逾期贷款余额 17.94 亿元，占贷款总额的 1.22%，较期初有所上升；逾期 90 天以上贷款余额与不良贷款的比例达到 78.22%，逾期 60 天以上的比例更是高达 94.17%，这个"逾期对不良"的覆盖率，说明相当一部分逾期贷款已经逼近不良的边界。报告期核销 5.57 亿元，靠核销冲抵不良，也是维持不良率 0.86% 稳定的一个动作。

负债端和业务结构，同样有压力。净息差 1.37%、净利差 1.24%，薄到了相当低的水平，利息净收入之所以还能增长 10.46%，靠的是利息支出同比大幅下降 15.99%、存款利息支出压降 18.98%——负债成本下降是真本事，但也说明资产端的赚钱能力在缩水。联合资信的跟踪评级点得很直白：受住房贷款提前还款、借款人融资需求下降影响，个人贷款增长乏力；受压降高息存款影响，公司存款增长乏力；贷款行业集中度较高，制造业贷款占比高且集中在纺织业相关领域；还有部分股东质押所持股权已过半，股权稳定性需要关注。

把这几条线收拢到一起，苏农银行半年报的真实情况就清楚了：营收几乎零增长，利润的增量主要来自少提减值；拨备一年半降了 89 个点，经营现金流转负，可疑类迁徙率逼近满格。这不是说苏农银行出了问题，而是说它这份"增利"的成色，需要投资者多一分审慎——利润在涨，但支撑利润的那几个底座，都在悄悄变薄。对这样一家扎根苏州吴江、底子本不差的农商行，要紧盯拨备、现金、迁徙率这三根线，它们才是判断苏农银行未来成色的关键。

其实，苏农银行的底子并不差：不良率 0.86% 在农商行里仍是优等生水平，拨备覆盖率 340.05% 依然厚实，利息净收入增长 10.46% 的背后，负债成本压降是实打实的真本事。但是，2026半年报这份增利是省出来的、不是挣出来的"。

一个仍低的不良率、一个还算厚的拨备，给了苏农银行缓冲的空间；但这块空间，不该被当成可以一直"省拨备、冲利润"的理由。（作者：财评社）

Fintecdaily.com认为，苏农银行营收近乎零增、利润仍涨，增量主要来自信用减值少提，不是资产端多赚钱。经营现金流由正转负，账面利润与现金生成方向背离。拨备覆盖率一年半下降约九十个百分点，方向已掉头，贷款仍在增长。可疑类迁徙率接近满格，逾期与不良边界收窄，核销在维持不良率外观。息差薄，利息净收入改善靠负债成本压降，个人与公司存款增长乏力。纺织等制造业集中度与股权质押问题继续存在。农商行里不良与拨备仍处相对安全区间，但用拨备换利润的空间会越用越薄。下一阶段应盯减值是否回补、现金能否转正、迁徙率是否见顶，而不是单看净利润增速。