*ST卓然成为科创板首只市值退市股：市值过低、连续四年财务造假

10月28日，*ST卓然（688121.SH）披露关于收到上海证券交易所终止上市事先告知书的公告。

根据公告，截至2026年10月28日，公司股票已连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元，公司股票已经触及终止上市情形。

根据《科创板股票上市规则》的规定，公司股票自2026年10月29日（周四）开市起停牌。上交所在公告上市公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。

因此*ST卓然也将成为科创板首只市值退市股。

截至10月28日收盘，*ST卓然报0.4元/股，跌幅2.44%，总市值约0.9亿元。

因涉嫌信息披露违法违规，证监会于2025年12月对*ST卓然及实控人张锦红立案调查。今年5月，公司又因未能按期披露2025年年度报告再次被立案。8月5日，上海证监局通报阶段性调查进展，初步查明*ST卓然披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。

根据上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》显示，2021年至2022年度，*ST卓然报告虚增利润总额，2023年至2024年年度报告虚增营业收入、利润总额，存在虚假记载。

上海证监局决定对*ST卓然给予警告，并处以1250万元罚款；对公司实控人张锦红给予警告，处以1950万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施；对时任副总经理张新宇处以430万元罚款，并采取3年证券市场禁入措施；对其余4名相关责任人处以150万元至430万元不等的罚款。

资料显示，*ST卓然主营大型炼油化工专用装备的模块化、集成化制造，同时布局绿色低碳化工一体化配套服务，具备从研发设计、产品开发、生产制造到智能运维、工程总包的全链条业务体系，在靖江、岱山建有两大智能制造基地。公司2021年9月6日登陆科创板，发行价18.16元/股，当时IPO募集资金9.2亿元。

公司2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入3.45亿元，同比下降64.32%；利润总额-1.18亿元，同比下降1402.86%；归属于上市公司股东的净利润-9861.1万元，上年同期为-21.9万元；扣非归母净利润-1.35亿元，上年同期为170.64万元。（作者：澎湃新闻）

Fintecdaily.com认为，连续二十日市值低于三亿触发退市，说明科创板市值标准已进入实质执行阶段，首例效应会抬高壳与题材博弈的成本。财务造假与年报逾期叠加，重大违法线索与市值退市并行，退出路径被压缩。发行定价与募资规模对照如今市值，反映上市后经营与治理未接住科创板估值。半年报收入与利润大幅恶化，基本面已难支撑流动性。实控人长禁与高额罚款，对后续同类案件形成参照。退市不是终点，债权人、员工与中小股东处置节奏会影响市场对科创板出清效率的判断。观察点在摘牌后的交易安排、行政处罚最终落地，以及是否带动更多低市值问题公司加速出清。