奇富科技一季报：净利润缩水超50%，90天以上逾期率升至3.5%

5月27日，港股上市金融科技公司奇富科技发布2026年第一季度财务业绩公告。

报告显示，奇富科技一季度实现营收39.09亿元，较去年同期减少16.67%；实现净利润8.8亿元，较去年同期减少51.03%；Non-GAAP（非公认会计准则）净利润为9.46亿元，同比减少50.88%。

2026年，互联网金融行业正处于新一轮强监管浪潮，穿透式监管与持牌经营原则深化，叠加增长红利消退，利润空间压缩等因素，让互金公司在贷余额普遍下滑。这一大环境下，奇富科技经营业绩收缩并不令人意外。但超50%的利润下滑，仍将奇富科技的短期困境展露无遗。这家正在向“科技输出”转型的互金公司，能否讲好其增长故事呢？

营收净利润下行，轻资本业务缩水持续

奇富科技的收入分为信贷驱动服务、平台服务两大板块。根据综合经营报表，今年一季度，这两个板块的收入都出现不同程度的同比下滑。

信贷驱动服务收入是奇富科技的核心营收支柱。一季度，该板块共实现收入29.57亿元，同比减少4.95%。其中，受重资本贷款撮合规模缩水影响，奇富科技的“重资本模式下贷款撮合及服务费”为1.36亿元，同比大幅下降68.37%。

此外，解除担保负债收入、其他服务费也都有不同程度的同比下滑，唯一实现增长的是融资收入，同比增加11.28%至20.22亿元。这一科目的增长，主要是因为同比增加主要由于平均表内贷款在贷余额较去年同期增加。

但实际上，去年下半年以来，奇富科技的在贷余额便逐季缩水，截至今年一季度末，该公司的在贷余额为1143.87亿元，较年初又减少了9.22%。若未来在贷规模缩水之势仍持续，叠加利率下行，奇富科技的融资收入增长也将承压。

平台服务方面，奇富科技一季度实现收入9.52亿元，同比减少39.75%。其中，轻资本模式下贷款撮合及服务费为2.11亿元，同比减少43.58%；转介服务费也从去年同期的10.05亿元下降至4.76亿元。

奇富科技发力轻资本业务较早，2018年便推出轻资本模式，2022年大力推进“轻资本、去兜底”的平台化转型，轻资本业务规模也随之扩张。到2024年，奇富科技的轻资本业务促成规模占比已高达53%，期末余额占比更是超58%。

然而，2025年起，奇富科技的轻资本业务开始缩水，占比和规模都持续下降。彼时，奇富科技在财报交流会上解释，称在更高风险的环境下，奇富科技更倾向于轻资本业务，但24%的价格上限，限制了ICE业务规模扩张。随着行业风控收紧，ICE与专业业务的资金来源也将减少。

进入2026年，轻资本业务缩水之势还在继续。今年一季度，奇富科技的轻资本、ICE、全面技术解决方案模式下的贷款撮合及发起规模为314.17亿元，同比减少28.3%。占总贷款撮合及发起规模的48.31%。截至期末，轻资本、ICE、全面技术解决方案模式下的贷款余额为556.64亿元，占总在贷余额的48.66%。

与只收取技术服务费/导流费的轻资本模式相比，重资本模式需要承担主要信用风险，并计提相应的应收金融资产拨备和或有负债拨备。

奇富科技CFO徐祚立也在2025年第三季度业绩发布电话会议上表示，为了减少风险敞口，第四季度将稍向轻资本倾斜，2026年也不会有方向性的转变，二者比例都将在50%附近波动。

从实际情况来看，受监管与市场需求影响，今年一季度末，该公司轻资本模式与重资本模式下的贷款撮合规模都在缩水，两种模式的贷款撮合及服务费也出现不同程度的下滑，共同导致总营收同比减少。

催收费用增加，90天以上逾期率上升

尽管奇富科技表示会为了减少风险敞口向轻资本倾斜，但该公司的信贷资产质量指标并没有出现明显好转。

财报中，奇富科技首席风险官郑彦表示，随着奇富科技继续实行更严格的信贷标准，并逐步出清存量贷款，该公司的资产质量在一季度实现稳步改善，并在近几个月保持稳定。

然而，截至2026年一季度末，奇富科技90天以上逾期率为3.5%，较2025年末大幅上升了79bps。而2024年末，这一指标只有2.09%。逾期90天是风险分类的重要阈值，90天以上逾期率也是消费金融行业最核心的风险指标之一，在短短一个季度里这一指标大幅上升并超过3%，无疑为奇富科技拉响资产质量警报。

当然，奇富科技也采取了多种措施应对逾期率上升压力。

一方面，奇富科技加速推动AI技术在风控环节的应用。如借助大模型特征挖掘与多模态数据融合能力，优化风控及转化体系；将AI能力植入FocusPRO数智化解决方案，提升运营效率与风控精准度等。

另一方面，奇富科技也加大了催收环节的投入。一季度，奇富科技的“撮合、发起及服务开支”为8.17亿元，同比增加14.27%。对于这一支出增长的原因，奇富科技解释称“主要由于催收费用增加”。

发力催收的效果直接体现在先行风险指标上。今年第一季度，奇富科技的首日逾期率为5.7%，30天回收率为85.8%，环比2025年第四季度的首日逾期率6.1%、30天回收率84.1%都有所优化。但仍未回到去年同期的首日逾期率5.0%、30天回收率88.1%水平。

奇富科技的催收模式以委外催收为主，自建为辅。该公司的自有催收包括短信、AI发起催收电话、人工催收电话、电子邮件、法律函件等手段；委外催收则是委聘第三方催收服务商。2025年Q3电话会议中，首席风险官郑彦还表示，奇富科技正在提升内部催收能力，同时加大对合作机构的支持。

而催收力度的加大往往伴随着大量的用户投诉。黑猫投诉平台上，商家“360借条”（奇富科技旗下信贷服务品牌）累计积累了约5.25万条用户投诉，近30天里就有1267条，这些用户投诉大多聚焦于催收环节，如暴力催收、恐吓威胁、爆通讯录、泄露个人信息等等。

当催收共工作由外包机构、内部员工、AI一同承担，奇富科技也很难保证每一方都不越过催收边界。2025年报中，奇富科技就表示无法保证内部或合作催收人员不会出现不当行为，也无法保证始终识别和阻止此类行为。

今年3月，奇富科技与你我贷、宜享花等5家平台运营机构，被金融监管总局约谈，要求其在开展互联网助贷业务期间，需严格遵守个人信息保护规定，依法合理催收。

业绩承压或许只是一时的，当行业开始向合规化、轻量化转型，能否回归金融服务本质，守住合规边界，才是奇富科技实现长远发展的关键。（作者：财经野武士）

Fintecdaily.com认为，奇富科技2026年一季度营收39.09亿元同比减少16.67%，净利润8.8亿元同比减少51.03%，Non-GAAP净利润9.46亿元同比减少50.88%。信贷驱动服务收入29.57亿元同比微降4.95%，平台服务收入9.52亿元同比下降39.75%，轻资本模式下贷款撮合及服务费下滑43.58%。在贷余额1143.87亿元较年初减少9.22%，轻资本业务占比约48.66%，重资本模式收入也同步收缩。奇富科技正处于业务转型阵痛期。监管趋严和利率上限约束下，公司加速从重资本向轻资本倾斜，但轻资本业务规模和收入均出现明显下滑，融资收入虽同比增长11.28%，但难以抵消整体营收压力。90天以上逾期率升至3.5%，较2025年末上升79个基点，公司加大催收投入，一季度撮合及服务开支同比增长14.27%，但首日逾期率和回收率改善幅度有限。