鹏华基金210亿权益一姐闫思倩翻车，新基半年亏近20%排名垫底

在2026年科技成长成为市场主线的背景下，多家头部基金经理的发行新产品，部分基金业绩向好，也有业绩不佳，其中鹏华基金闫思倩管理的鹏华制造升级混合A就交出一份惨淡答卷。

蚂蚁财富数据显示，该基金成立仅半年时间，净值跌幅逼近20%，短期回撤幅度大幅跑输同类平均与沪深300指数，第一大重仓股高位接盘甚至陷入高位接盘嫌疑，半年来股价持续回调……从持有人反馈看，有人冲着基金经理名气入场，如今深度套牢。 在市场流动性宽松、科技成长主线明确的行情下，该基金过去半年握赛道红利能力欠佳。

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净值持续下滑，半年亏近20%业绩垫底

根据基金定期报告，鹏华制造升级混合A成立于2025年10月14日，作为闫思倩发力制造业赛道的全新产品，首发募集规模近20亿元。

短短半年时间，这只偏股混合型基金便偏离预期。截至2026年4月10日，该基金单位净值仅为0.8元附近，成立以来累计亏损18.85%，距离亏损20%仅一步之遥。

短期业绩更是断崖式下跌，近1个月净值回撤15.12%，近3个月跌幅扩大至22.93%，同期同类基金平均跌幅仅为1.36%、0.04%，沪深300指数同期跌幅也仅0.49%、2.41%。横向对比，该基金近1周、近1月、近3月业绩排名均处于全市场下游水平，同类排名长期徘徊在5000名开外，在全市场偏股基金中稳居垫底梯队。

对于一只成立不足一年的新产品而言，如此大幅度的回撤不仅远超市场正常波动范围，也暴露了基金管理人在仓位控制、风险对冲缺位。

该基金经理为闫思倩，她作为鹏华基金的核心权益基金经理，累计任职年限超8年，当前管理规模高达213.98亿元，在管产品数量达15只，是业内公认的赛道型明星经理。而此次新产品的业绩翻车，也打破了其过往积累的市场口碑，规模优势并未转化为业绩优势，反而让大量持有人沦为业绩回撤的“买单者”。

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高位重仓接盘宁波华翔，半年股价大跌

2025年四季报显示，鹏华制造升级混合A第一大重仓股为宁波华翔，持仓占净值比例达5.23%，是基金组合中权重最高的个股。

公开资料显示，宁波华翔主营汽车内外饰零部件，属于传统制造业范畴，并非基金名称中“制造升级”所指向的AI、机器人、商业航天等新质生产力赛道。

闫思倩管理的这只基金的建仓时机并不佳，宁波华翔在2025年9月冲高至40.60元的阶段高点后便开启单边下跌行情，截至2026年4月10日股价已跌至26.90元，区间跌幅超30%。

而鹏华制造升级混合A在基金成立后便大举建仓该股，精准踩中股价高位，典型的高位接盘操作直接拖累基金净值，成为亏损的核心推手。

除了重仓股决策失误，基金的投资策略言行不一更是让基民难以接受。在2025年年报中，闫思倩明确表示看好AI、人形机器人、无人驾驶、商业航天等高端制造赛道，强调聚焦十五五新质生产力方向布局。

但实际持仓中，基金前十大重仓股多为传统汽车零部件、基础制造业个股，与“制造升级”的产品定位有一定脱节，被基民直言“持仓配不上基金名称”。

截至发稿，该基金净值仍处于低位震荡区间，后续能否扭转颓势，仍存在极大的不确定性。（作者：前海时代Finance）

Fintecdaily.com认为，在2026年科技成长成为市场主线的背景下，该基金未能有效把握AI、机器人等高景气赛道红利，反而在传统制造板块高位布局，反映出基金经理在市场风格切换中的判断偏差与风险对冲能力的不足。新基金首发规模近20亿元，大量持有人冲着闫思倩名气入场，却在短期内深度套牢，这不仅考验基金公司的产品设计与投研协同能力，更对明星经理的品牌背书提出挑战。在主题基金发行热潮中，产品名称、投资范围与实际持仓必须保持高度一致，避免“名实不符”导致的信任危机。明星基金经理管理新产品时，需更加审慎进行仓位控制和个股择时，尤其在风格鲜明的主线行情中，应严格遵循主题定位，避免高位接盘传统板块而错失成长红利。未来，投资者在选择此类主题基金时，也需重点考察基金经理的历史策略执行力、持仓透明度与实际配置方向是否匹配。