乐信（NASDAQ: LX）一季报：放款量回升，逾期率同步走高

5月25日，乐信发布2026年一季度未经审计财务业绩。在消费金融行业监管趋严，行业进入深度调整的背景下，乐信整体呈现放款、营收回升，净利润缩水、分期电商高增的发展格局。

营收小幅回升，净利润下降

数据显示，乐信一季度实现总营收33.09亿元，同比增长6.6%，环比增长8.7%。在连续两个季度持续下滑后，营收终于迎来小幅回升。

核心传统信贷业务增长基本陷入停滞，营收增长乏力。一季度信贷便利服务收入22.32亿元，同比仅微增1.9%；科技赋能服务收入5.53亿元，同比下滑11.5%，环比增长225.3%；分期电商平台服务收入5.25亿元，同比大幅上涨81.9%，环比增长35.1%，成为公司高增长业务板块。

一季度乐信净利润仅2.01亿元，同比大幅下滑53.2%，近乎腰斩，环比下滑32.77%。

资产质量方面，受业务结构调整影响，整体风险小幅上升。截至一季度末，乐信90天以上逾期率为3.5%，较2025年末的3.1%略有上行。但新发放贷款30天以上首次付款违约率低于1%，新增资产质量保持优质。

为对冲潜在风险，乐信大幅计提风险准备金，其中应收账款融资准备金3.41亿元，同比大幅增长87.36%；或有担保负债准备金9.59亿元，同比大幅增长41.65%。同时公司将贷款平均期限缩短至11.4个月。

放款量回升，分期电商爆发

放贷规模回升，一季度乐信贷款发放总额579亿元，同比增长12.2%，环比增长15.9%。

规模小幅增长主要得益于生态业务，分期电商、线下普惠融资以及金融科技赋能服务，生态业务交易量占比已接近50%。

贷款余额延续下行趋势，截至2026年一季度末，乐信贷款未偿本金余额965亿元，同比下降10.1%，延续了此前连续多个季度的下滑态势，传统信贷主业持续收缩，增长空间持续收窄。

在核心信贷业务持续承压的背景下，分期电商业务延续2025年全年高增态势。

数据显示，2026年一季度乐信分期电商GMV达21.98亿元，同比大幅上涨94.4%，服务用户超60万，交易量和营收均保持近乎翻倍式增长，增长韧性十分突出。

根据2025年7月获批的5000万美元股票回购计划，公司已累计回购约960万股ADS，折合1920万股A类普通股，回购总金额约3900万美元。

截至财报发布时，本次回购计划剩余金额1100万美元，累计回购股份数量占2026年3月末已发行普通股总数的5.9%。

此外，乐信管理层在电话会上披露后续股本优化计划，公司计划注销2000万ADS，注销股份约占公司总股本的12%，总股本将不足1.5亿。（作者：互博财经）

Fintecdaily.com认为，乐信2026年一季度营收33.09亿元同比增长6.6%，但净利润2.01亿元同比下降53.2%，传统信贷便利服务收入仅微增1.9%，科技赋能服务收入下滑11.5%，显示核心信贷业务增长已基本停滞。贷款发放总额579亿元同比增长12.2%，但贷款余额同比下降10.1%，延续收缩态势，90天以上逾期率升至3.5%，公司大幅增加风险准备金计提。从助贷行业看，乐信正处于明显的业务结构转型期。分期电商平台服务收入5.25亿元同比增长81.9%，GMV达21.98亿元同比增长94.4%，已成为新的增长引擎，生态业务交易量占比接近50%。这一变化反映出在监管趋严和传统信贷规模受限背景下，助贷机构从单纯放贷向场景分期和生态服务转型的普遍路径。