陆金所控股三季度预亏13亿至17亿元，环比二季度扩大约16至21倍

10月16日晚间，陆金所控股有限公司（06623.HK，LU.NYSE，下称"陆金所控股"）发布盈利预警：根据对未经审计管理账目及目前可得资料的初步评估，公司预期截至2026年9月30日止三个月录得净亏损13亿元至17亿元。

这一亏损规模较前两个季度骤然放大。2026年上半年公司净亏损6.94亿元，其中一季度约6.12亿元、二季度收窄至0.82亿元。按预警区间中值15亿元计算，三季度单季亏损约为二季度的18倍；叠加上半年，2026年前三季累计净亏损约19.94亿至23.94亿元，已超过2025年全年17亿元的净亏损额。

公告依据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第13.09条及香港《证券及期货条例》内幕消息条文作出。公司同时提示，相关资料未经审计委员会或核数师审阅，可能作出调整；董事会已定于10月27日召开会议，审议通过截至9月30日止九个月的未经审计季度业绩。

亏损三因素：经营亏损叠加两笔税务开支

公告将三季度净亏损增加归为三项原因。

其一是经营性亏损，主要由于信用减值损失增加。这是公司的老问题：2026年上半年信用减值损失已达86.54亿元，同比增加约10.1%，其中客户贷款信用减值损失由上年同期的40.51亿元增至51.05亿元；上半年核销客户贷款47.91亿元后，已发生信用减值的第三阶段贷款余额仍由年初的39.08亿元升至47.28亿元。

其二，根据公司对融资担保子公司整体业务运营及财务表现的评估，预期因递延税项资产减少而确认额外税项开支。

其三与一笔可转债的赎回安排直接相关。鉴于安科技术可转换本票到期获赎回，公司相应调整资金计划，境内子公司预期向境外子公司分派股息以满足公司及境外子公司资金需求，因此预期将进一步确认额外税项开支。根据8月20日补充协议，陆金所控股将全额赎回安科技术可转换本票未偿还本金4.68912亿美元，分两期于2026年10月及12月支付。

后两项均属一次性或结构性税务因素，但排在首位的信用减值，对应的是仍在出清的存量信贷风险。

复牌刚满三周：停牌近20个月，首日一度跌超50%

盈利预警距离公司港股复牌仅22天。

2025年1月21日，陆金所控股审计委员会收到时任审计师罗兵咸永道（普华永道香港）函件，称在与公司一名时任高管的口头对话中获得疑似关联方交易信息，要求展开独立调查；其后双方就调查独立性产生分歧，普华永道表示2022年及2023年度财务报表的审计意见不应再被倚赖。1月28日，陆金所港股停牌，一停就是近20个月。

停牌期间，公司聘请Morgan Lewis牵头、AlixPartners提供法证支持完成独立调查；继任审计师安永完成2022至2025年度财务报表的重新审计及重述，并对2024、2025财年合并报表出具无保留意见；德勤完成内部控制审查；董事会重组为一名执行董事加五名独立非执行董事，新增首席合规官岗位，平安集团出具维护公司独立治理的不可撤销承诺。公告点名计葵生、冀光恒等六名前高管，现任高管及董事无人卷入所调查交易。公司还与陆基金就历史遗留事项签订亏损分摊协议，截至2026年6月底陆基金已累计支付13.72亿元。

9月23日晚，公司宣布港交所六项复牌指引全部履行；9月24日上午9时恢复买卖，复牌首日股价一度跌超50%，收跌约40%。至9月29日收盘报5.56港元，市值约96.38亿港元。美股方面，10月16日（美东时间）LU收报0.87美元，已低于1美元。

两大板块"一降一升"：平安融易余额两年腰斩

从经营面看，公司两大业务板块持续分化。

核心零售信贷及赋能业务（原"平安普惠"，2024年更名平安担保，2025年4月再更名平安融易）规模持续压降：该板块贷款余额2023年末至2025年末分别为2783亿元、1668亿元、1243亿元，两年累计下降55.3%，2026年上半年继续下降。

持牌的平安消费金融则保持增长，贷款余额由2023年末的371亿元增至2024年末501亿元、2025年末596亿元；2026年上半年新增贷款662亿元（上年同期593亿元），6月末余额654亿元，同比增长19.9%，占公司全部新增贷款的近七成，不良率降至1.3%。

总量仍在收缩。2026年上半年公司总收入124.89亿元，同比下降11.3%；其中技术平台收入降25.9%、担保收入降16.9%、投资收入降58.7%，仅净利息收入增长8.3%。6月末贷款总余额1673亿元，同比下降13.5%；总资产约2027亿元，净资产814.48亿元，银行存款192.13亿元。资产质量先行指标二季度曾边际改善：C-M3迁徙率由一季度末1.2%降至1.0%，30天以上逾期率由6.1%降至5.8%。

正是在二季度亏损同比收窄86.2%、多项指标环比向好的背景下，公司CEO吉翔曾在业绩会上预期资产质量改善趋势将在下半年延续，摩根大通亦将其评级由"中性"上调至"超配"。三季度这份13亿至17亿元的预亏，打断了连续两个季度的减亏节奏。

同日换帅财务条线：新CFO刘佳到任

与盈利预警同日，公司宣布刘佳获委任为首席财务官，自2026年10月16日起生效。公告介绍，刘佳职业生涯起步于普华永道，曾先后在普华永道北京办事处金融服务部、纽约办事处银行及资本市场部任职，此前担任中信百信银行首席资本运营官及首席财务官。

新CFO到任、百亿级安科技术债务赎回、境内外股息调度与额外税务开支确认，几件事挤在同一个季度。公司在半年报中列出的下半年五项重点——组建消费金融专营队伍、开发AI工具"数字分身"、拓展个体工商户与受薪客群、经营存量客户、区域差异化经营——尚未在收入端兑现，而风险与税务成本先行体现在了三季度报表里。

10月27日，陆金所控股将披露三季报。届时信用减值的具体规模、两笔税务开支的金额拆分，以及平安消费金融能否继续对冲平安融易的存量收缩，将给出确切答案。（本文为fintecdaily独家深度稿件，不构成任何投资建议。首发于 fintecdaily 官网。获取更多即时金融科技深度资讯，请访问 fintecdaily.com。）