国泰海通资管因QDII外汇违规被罚没近5255万元，上半年营收增长71%

2026年8月17日，国家外汇管理局上海市分局连开三张罚单，全部指向国泰海通证券体系。子公司上海国泰海通证券资产管理有限公司因违反QDII境外证券投资外汇管理规定和未进行国际收支统计间接申报，被罚没5254.74万元；母公司国泰海通证券因国际收支统计直接申报违规及外汇账户管理问题被罚15万元；直接责任人张某被罚7万元。三单合计5276.74万元，资管子公司一家占去99%以上。

罚单备注明确，违规行为系外汇局对原国泰君安证券现场检查中发现，发生时段为2019年至2022年——均在国泰君安与海通证券合并之前。

这是近年来外汇局对券商资管开出的最重一张QDII违规罚单。

罚没总额5254.74万元，其中罚款2587.4万元、没收违法所得2667.34万元。两项违法事实对应不同条款。

其一，违反《合格境内机构投资者境外证券投资外汇管理规定》（外汇局2013年第1号公告）第六条——境外投资净汇出额不得超过批准额度，合格投资者不得转让或转卖投资额度。其二，违反《国际收支统计申报办法》（国务院令第642号）第七条和第十条，涉及资金跨境流动的申报义务。

处罚依据为《外汇管理条例》（国务院令第532号）第四十四条第二款，针对"违反规定以外币在境内计价结算或者划转外汇等非法使用外汇行为"，罚款幅度为违法金额30%以下。按2587.4万元罚款和30%上限倒推，对应违法金额约8625万元；若按10%比例测算，则约2.59亿元。叠加2667.34万元违法所得，这不是一笔程序性疏漏。

相比之下，外汇局对非银金融机构的外汇罚单向来以小额为主。2026年6月天弘基金因未按规定报送资料被罚4万元，2025年7月宏利基金因违反外汇登记管理规定被罚7万元。5254万元的量级，在此类处罚中极为罕见。

罚单落地在新主体，违规发生在旧体系。

2026年4月30日，国泰海通资管与原海通资管完成吸收合并交割。交割前，原国泰君安资管获批QDII额度15.30亿美元，原海通资管获批8.00亿美元，合并后合计23.30亿美元，在券商阵营居第一梯队。

但被整合进来的两家前身，在QDII合规上各有案底。

本次5254万元罚单源于对原国泰君安证券的现场检查。而被吸收合并的原海通资管，2017年12月也曾因违规转让QDII投资额度被外汇局罚款775万元——当时其向不具有QDII投资资格的公司提供投资额度，累计净汇出1628万美元。本次处罚金额是2017年的近6.8倍，反映违规规模、持续时间或情节明显更重。

两家前身在同一领域各自触线，整合后两套系统、两套额度台账的并表核验，远比业务并表更为紧迫。

QDII罚单只是国泰海通近期合规压力的一个切面。

8月11日，康尼机电披露证券虚假陈述纠纷二审判决，其中一起案件改判康尼机电赔偿投资者投资损失9979.93万元，国泰海通对上述赔偿义务承担50%的连带责任。该比例远超行业同类判例常见的10%至30%区间。案件源于2017年康尼机电34亿元收购龙昕科技的重大资产重组，国泰君安作为独立财务顾问出具了尽调报告，但龙昕科技随后暴露出系统性财务造假——2015年至2017年累计虚增收入9.01亿元。

据新快报报道，今年3月10日至11日，香港廉政公署与证监会联合发起代号"Fuse"的执法行动，突击搜查国泰君安国际营业场所并带走部分文件。国泰君安国际股票资本市场部主管潘举鹏涉嫌收受对冲基金超400万港元贿赂、泄露配股机密信息，涉案基金据此做空获利约3.15亿港元。

此外，今年以来国泰海通已因保荐项目执业不规范、场外期权交易违规、债券受托管理违规等，多次被出具警示函。

国泰海通的业绩增长无可指摘。2026年上半年，公司实现营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；归母净利润202.60亿元，同比增长28.74%；其中二季度营收309.31亿元、归母净利润138.71亿元，均创证券行业单季历史新高。截至2025年末，公司总资产2.11万亿元，超过中信证券居行业首位。

国泰海通资管同样保持高增长。上半年营收16.25亿元，同比增长71.41%；净利润3.33亿元，同比增长31.10%；管理资产规模8899亿元。5254.74万元罚没约相当于其半年净利润的15.8%，财务上不构成实质冲击。

但合规记录是另一笔账。

据证券日报报道，国泰海通资管已于4月完成吸收合并交割，是国泰海通旗下率先启动合并的子公司。管理层在半年报中表示，公司对跨境业务定义为"第二增长曲线"，QDII及跨境产品对应更高管理费率和更稀缺的牌照壁垒。而外汇局在审批新增QDII额度时，合规记录是核心评估指标之一。

国泰海通由国泰君安与海通证券于2025年合并而来，从首次披露到完成重组仅用191天，被市场称为并购重组的"上海速度"。合并后，资管、另类子、私募子、期货子的整合正按"成熟一个、实施一个"的原则分批推进。

规模整合可以用速度追赶，合规并轨却需要时间消化。处罚决定书上的违规主体写着"原国泰君安证券"，但罚没单落在了"国泰海通资管"的账上——历史合规遗留不会因为主体更名而清零，反而会在整合期集中暴露。

国泰海通在半年报中表示，公司及国泰海通资管已全面完成整改，该处罚事项对当前正常业务开展无影响。（本文为fintecdaily独家深度稿件，不构成任何投资建议。首发于 fintecdaily 官网。获取更多即时金融科技深度资讯，请访问 fintecdaily.com。）