刚清盘又募资失败，百嘉基金纯债产品接连受挫

6月17日，百嘉基金公告称，百嘉百泽60天持有期纯债债券基金因未达到备案条件，基金合同不能生效，成为年内首只发行失败的公募产品。此前6月9日，成立仅两年的百嘉百川30天持有纯债债券基金已正式进入清算程序。 

从存量产品清盘到新产品发行折戟，百嘉基金固收业务曾经依赖的规模扩张路径已经明显受阻。对于这家从百亿规模滑落至30亿以下的个人系公募而言，后续能否打破单一机构资金依赖、重构固收产品线的基本盘，将直接决定其未来在固收赛道的生存空间。

成立两年即清盘，机构资金“一键清仓”

百嘉百川30天持有纯债的退场，暴露出中小型公募普遍面临的机构依赖问题。

清算报告显示，截至2026年5月7日，该基金净资产仅剩46.72万元，正式触发清盘条件。

截至2025年末，百嘉百川30天持有纯债资产净值约9.8亿元，其中单一机构投资者持有比例高达99.97%。进入2026年一季度后，该机构选择全部赎回，基金规模迅速萎缩，并最终走向清盘。

从持有人结构来看，这只基金并非因为市场大规模赎回而退出，而是在高度依赖单一机构资金的情况下，被一次集中撤离直接抽空了生存基础。

截至清盘前，该基金A类份额净值为0.9799元，成立以来累计亏损2%；2025年全年净值下跌2.22%，跑输业绩比较基准0.63%。

对于一只未配置股票、以债券投资为主的纯债基金而言，这样的业绩表现显然难以形成持续吸引力。

当业绩缺乏竞争优势、持有人结构又过度集中时，一旦核心资金选择离场，产品便很容易陷入规模坍塌的困境。

纯债发行现冷局，固收负责人新品募集失败

旧产品刚刚清盘，新产品发行又遭遇挫折。

公告显示，百嘉百泽60天持有纯债自2026年3月18日起公开募集，截至6月17日募集期限届满，未能达到基金备案条件，最终宣告发行失败。

这也是2026年以来首只募集失败的基金产品。

值得注意的是，该产品拟任基金经理林峰现任百嘉基金固收投资部负责人，曾担任富荣基金副总经理、中科沃土基金副总经理，而百嘉百泽60天持有纯债原本也是其首次正式管理公募基金产品。

对于管理规模已不足30亿元的百嘉基金而言，由固收业务负责人亲自担纲新发产品，本应成为公司固收业务的重要布局。然而最终募集失败，说明市场资金并未因为管理层背景而给予更多认购支持。

从产品本身来看，60天持有期设计在一定程度上削弱了资金流动性。与此同时，债券市场经过长期上涨后收益率持续下行，投资者对于纯债产品未来收益空间的预期有所降低。

不过，如果将视野放大至行业层面，会发现年内仍有多只纯债基金提前结束募集。这意味着，当前市场资金并非完全缺席，而是在向品牌影响力更强、渠道资源更丰富、历史业绩更突出的产品集中。

对于百嘉基金这样的中小机构而言，这种资金向头部集中的趋势无疑会进一步放大发行压力。

规模缩水超七成，百嘉基金面临增长压力

无论是存量产品清盘，还是新发产品募集失败，背后都指向百嘉基金近年来持续收缩的发展现状。

数据显示，百嘉基金管理规模曾于2024年末达到100.25亿元的历史高点。而截至2026年一季度末，公司管理规模已降至27.06亿元，两年时间缩水超过70%。

从产品结构来看，债券基金仍是公司的核心支柱。

截至今年一季度末，公司债券型基金规模22.17亿元，占总规模八成以上；混合型基金规模仅4.83亿元。这意味着，一旦固收业务出现波动，对公司整体规模和经营稳定性的影响将被进一步放大。

从机构资金撤离导致产品清盘，到新发基金募集折戟，百嘉基金固收业务正同时面临“存量流失”与“增量不足”的双重压力。

当规模优势逐渐消失后，如何重建市场认可度、提升持续募资能力，或许将成为这家个人系公募面临的现实挑战。

Fintecdaily.com认为，百嘉基金公告百嘉百泽60天持有期纯债基金因未达备案条件而宣告发行失败，成为年内首只发行失败的公募产品，与其此前成立仅两年的百嘉百川30天持有纯债基金因资产净值仅剩46.72万元而被迫清盘的路径高度重合，直接暴露出这家个人系公募基金在过度依赖单一机构资金、固收产品线风控失效及底层投研治理上的制度残局。虽然该公募试图通过固收投资部负责人林峰亲自挂帅新发产品来重构固收基本盘，但在单一机构持股比例曾高达99.97%却选择一季度全部赎回、产品成立以来累计亏损2%且跑输业绩基准的硬现实下，这类管理规模由百亿高点骤降超七成至27.06亿元的中小型公募在面对核心资管大盘流失时，暴露出核心资产内生吸引力不足、抗通道撤离风险能力极低的生存残局。短债持有期设计削弱流动性导致发行遇冷、债券型基金规模占比高居八成以上致使经营波动与非现场合规穿透审计失效相互交织，正使其面临关于持有人结构极度集中与产品消保合规倒查的重压。存量产品遭机构一键清仓直接抽空生存基础，说明其在单一代销渠道集中度控制与跨部门内控校验机制上在非现场系统监测中已处于运营难以为继的整顿红线。