南方基金高管茅炜留下亏损基金，规模缩水80%，郑诗韵接盘南方景气驱动混合A多年仍亏拷问基金责任

昔日由南方基金高管茅炜亲手打造的“百亿级”产品南方景气驱动混合A（009704），在高管茅炜卸任后交由女基金经理郑诗韵掌舵，却仍未能摆脱亏损宿命。

成立多年来，规模从近百亿缩水至17亿左右，投资者赎回潮涌，拷问着南方基金对基民责任的底线。

01百亿“神话”破灭缩水八成，高管卸任“换帅不换颓”加剧基民伤痛

南方景气驱动混合A的命运，自2020年8月成立起，就与南方基金副总经理兼首席投资官茅炜捆绑在一起。

在当时市场热潮中，这只基金首募规模高达93.73亿元，基民对这位“明星经理”的追捧可见一斑。茅炜曾凭借其他产品如南方科技创新基金封神，但在这只基金的管理期（2020年8月4日至2021年10月21日），回报率仅-3.85%，从起点就让基民尝到苦头。

来源：天天基金

2021年10月，茅炜突然卸任，将基金交给郑诗韵。在郑诗韵独立管理两年多（2021年10月22日至2024年8月22日）亏42.48%。即使2024年8月后反弹41.10%，也远不足以挽回前亏。

截至2026年2月，基金单位净值徘徊在0.777元左右，成立以来总回报率约-22%，首发买入者持有至今亏损超五分之一。

来源：天天基金

规模崩盘是基民“用脚投票”的铁证。从93.73亿元到2025年底17.13亿元，缩水逾80%。自2021年一季度起，净赎回如脱缰野马，二季度赎回32.35亿份，占总份额近三分之一。此后，市场回暖也未能止血，规模“滚雪球”式萎缩。

基金吧里，有基民近期则晒出坚持2000多天的收益，是-34.84%。 

来源：天天基金

02郑诗韵接盘南方景气驱动混合A多年仍亏

郑诗韵的履历本是亮点：麻省理工经济学硕士、CFA持证，2015年入南方基金，从研究员升至副总，尤其精于消费研究。但这份“金字招牌”未能化作业绩。

她的风格是“赛道押注”，高度集中。截至2025年底，前十大重仓股如腾讯、宁德时代、美的集团、TCL电子、宇通客车、春风动力，占比55.22%。这策略风口对时放大收益，错时则雪崩。

业绩与大盘背离更刺眼。近1年回报13.64%，逊于沪深300的18.2%；近3年仅3.68%，远低于大盘12.5%。市场普涨年，基金仍跑输，超额收益成泡影。如此业绩，是个人短板，还是南方投研支持乏力？作为女性经理，她的案例更添疑云：是真才实学，还是公司“多样性”包装？

一方面，南方基金高管茅炜卸任如谜雾重重。他作为权益首席，话语权巨大，曾创“神作”。但在这基金上折戟后退场，不免让人疑，是“战略调整”，还是“甩锅”保声誉？卸任时亏损近4%，后放大42%以上；

高管该负终责，却抽身留摊子给下属，又是否违背信义义务？郑诗韵系茅炜亲传，接盘后无起色，或暴露人才培养漏洞。“明星光环”是否已褪色？竞争激烈中，靠个人还能撑多久？

践行“持有人优先”如不落实，或将导致公募业整体痛点暴露，若不纠偏，更多“信任危机”在即。（作者：金视猎手）

Fintecdaily.com认为，南方景气驱动混合A（009704）这只昔日“百亿级”产品，由南方基金高管茅炜倾力打造，却在高管更迭后陷入业绩泥潭。截至2026年3月初，基金最新单位净值约0.7953元，成立以来累计回报率仍徘徊在-20%左右，首募投资者持有至今亏损超五分之一。规模从93.73亿元暴跌至17.13亿元，缩水逾80%，净赎回潮反映基民信心崩塌——基金吧中，不乏持仓2000多天、亏损34.84%的“铁粉”吐槽。茅炜管理期（2020-2021）回报仅-3.85%，卸任后郑诗韵接盘，独立掌舵两年多累亏42.48%。虽2024年后反弹41.10%，但整体跑输沪深300：近1年回报13.64% vs. 大盘18.2%，近3年3.68% vs. 12.5%。郑诗韵的“赛道押注”风格高度集中，前十大重仓股占比55.22%，如腾讯、宁德时代等消费与新能源标的，在风口时放大收益，却在景气周期切换中放大回撤——最大回撤达58.11%，远高于同类平均。