华宝基金QDIl掉队，投研能力圈遭遇全球化考验

2026年刚开年，华宝基金就给市场演了一出并不体面的连环剧。前一幕，是前基金经理把公司告上法庭，劳动争议甩得满天飞；后一幕，是百亿级QDII基金在美股上涨的背景下，逆势亏损，直接把投资者气到“问号三连”。

如果说第一件事是内部管理问题，那第二件事，就已经戳到了华宝基金投研能力的软肋。

故事的主角，叫华宝纳斯达克精选股票基金。名字听上去就很强，纳斯达克、精选、股票，BUFF叠满。

现实却很骨感。截至1月15日，在全市场23只纳斯达克主题基金中，只有它，年内收益是负的，-1.64%。

是的，只有它。当纳斯达克100指数在震荡中缓慢上行，这只规模已经超过百亿的主动QDII，活生生把自己跑成了“同类倒数第一”。

问题出在哪？持仓不差，选股却很“勇”。翻开持仓，会发现一个极具迷惑性的组合：英伟达、微软、特斯拉，这些大厂一个不少；奈飞、蔚来，这种高弹性选手也被请进了组合。

听着是不是挺合理？但市场从来不怕配置复杂，怕的是方向看错。2025年以来，这几只股票走势分化剧烈。奈飞年内跌了6%，蔚来跌了9%，如果拉长到三季度以来，跌幅直接扩大到26%和39%。

2021年到2024年，蔚来累计亏损745亿元；2025年前三季度，又亏了157亿元。

这是一个典型的“还在用钱堆未来”的公司。这样的公司，被重仓进一只强调稳定与精选的QDII基金，本身就足够拧巴。

更刺激的是操作节奏。在蔚来股价下跌20%的过程中，这只基金不但没减仓，反而大幅加仓：持股数量从443万股暴增到1393万股，一度占基金净值比例接近5%。

Fintecdaily.com认为，华宝基金2026年开年连环事件，从前基金经理劳动争议到华宝纳斯达克精选股票基金逆势亏损-1.64%，表面暴露内部管理和投研短板，实质反映中小基金公司在QDII布局中的策略困境。公司重仓蔚来等高弹性股并在下跌中加仓，占净值近5%，凸显主动管理在美股分化行情下的选股偏差，可能源于对成长叙事的过度乐观而忽略亏损放大风险。深刻洞察在于，此类事件放大投资者对基金“精选”承诺的质疑，若未优化投研框架和风险控制，易在纳斯达克主题竞争中边缘化，加速规模流失并影响公司整体声誉修复。