国联人寿，是江苏省内第三家人身险公司，也是无锡唯一的地方法人寿险公司。成立之初，公司作为新兵没有庞大的代理人队伍，也没有品牌认知，只能在银保渠道与低价值的储蓄型产品上“堆规模”。

后来，民营小股权频频爆雷，风险传导给公司，且国资大股东也没能达到“有效控制”，治理结构长期无法稳定。

2025年，无锡国资组团增资30亿元，国有股比进一步上升，使公司的资本有了保障。如今，将帅齐换，管理层换届，公司开启新征程，但最新经营情况给出答案：这条二次创业之路，开局依旧承压。

01 保费规模平稳，盈利短板依旧

从单季度经营基本面来看，国联人寿一季度实现保险业务收入20.7亿元，保持了公司常规季度保费体量，业务基本盘并未出现大幅收缩。

 图源：2026年第一季度偿付能力报告

长期以来，国联人寿较为依赖银保渠道，以前银保保费占总保费比例接近六成，渠道成本高、业务价值率低，靠规模保费维持运营，承保端几乎未出现盈利，总体利润全部依靠资本市场投资收益，盈利韧性差。

而聚焦一季度，能够清晰地看到公司渠道改革的成效。经过持续调整，银保渠道的保费占比大幅度下降，个人渠道的保费占比大幅提高，高价值的个险业务占比突破了三成，渠道过度单一的问题得到了很大程度上的缓解。

同时公司整体退保率仅0.64%，13个月保单续保率高达92.37%，保单品质处于行业上游水平，前端业务风控能力已经稳步提升。

在保费端经营态势平稳之际，为何难逃开年亏损？

数据显示，截至2026年一季度末，国联人寿净亏损945.31万元，同比由盈转亏。一方面，公司的存量高成本保单仍然不断产生负债压力，历史经营包袱短期内很难消除；另一方面，新业务价值创造能力较弱，一季度新业务利润率仅2.02%，价值型期交保费占比不到一成，承保端很难盈利，只能靠投资收益来弥补缺口。

叠加一季度资本市场波动，短期投资收益不及预期，直接导致公司再度陷入季度亏损。这也印证了国联人寿一直以来的经营短板：盈利高度依赖投资端，承保端造血能力始终没有建立，即便渠道改革初见成效，也无法快速扭转阶段性亏损局面。

02 增资解燃眉之急，“将帅配齐”再出发

在资本承压之际，无锡国资组团增资，为公司补足家底。

2025年6月，国联人寿的注册资本由原来的21亿元增加到46.586亿元，一次性增加资本25亿元，股东实际掏出的钱为30亿元，大股东国联集团分摊到10亿元，其余20亿元由新增加的7家无锡地方国资平台共同出资。增资以后，国联集团持有股份33.33%的国有股份。

图源：公司公告

此次增资效果立竿见影。截至2026年一季度末，公司的核心偿付能力充足率提升至128.49%，脱离了监管的预警线，进一步夯实了资本安全垫，短期资本风险被解除，也给渠道改革和业务深耕给予了雄厚的资金支持。

相较于资本短板，管理层长期缺位所带来的潜在影响更加严重，由于原董事长2025年4月退休之后，国联人寿核心高管职位长时间无人担任，总经理岗位也一直由内部人员兼职，长达一年的管理层空白状态，造成公司发展战略时而摇摆、业务推进速度缓慢，而且之前高管多次更换，公司缺少稳定发展的长期发展规划。

步入2026年，公司治理架构迎来全面重构，董事会超三分之一成员完成换届，国资派驻董事、专业独立董事悉数到岗，进一步完善董事会决策与风控体系。

目前，国联人寿董事长吴干平任职资格已于4月17日获批并正式履职。他生于1972年，长期在国联集团体系内任职，先后在国联集团系统内的国联财务、江苏资管、联合中小企业担保、集团风险管理部等处工作过。

与此同时，市场化选聘的“80后”高管杨亿即将获批总经理任职资格。公开资料显示，杨亿于1981年出生，在业界属于比较少见的“80后”总裁。

早期在新华人寿上海分公司负责新渠道、电商业务工作，在担任新华人寿上海分公司副总经理期间，管理过所有的银保、个险、中介各渠道的业务，同时还是中华联合人寿总公司信息技术中心总负责人。

至此，困扰国联人寿许久的董事长、总经理双岗位空缺问题彻底解决，全新的“吴杨配”管理班子或将成型。

而对于短期告别动荡，整改再出发的国联人寿而言，接下来真正的考验，才刚刚开始。（作者：燕梳师院）

Fintecdaily.com认为，无锡地方法人寿险公司国联人寿保险股份有限公司2026年第一季度偿付能力报告显示其单季度保费收入20.7亿元，但净亏损945.31万元且同比由盈转亏，直接暴露出这家区域性人身险企在历史包袱化解、新业务价值创造及底层内控治理上的制度残局。虽然公司通过渠道改革将个险占比提升至超三成，但存量高成本保单持续产生负债压力，一季度新业务利润率仅2.02%，价值型期交保费占比不到一成。这种承保端长期无法独立造血、总体利润完全依赖资本市场投资收益对冲的硬现实，深刻揭示了其在早期盲目依赖银保渠道堆规模后，面对资本市场波动极易导致阶段性亏损的生存残局。长达一年的高管职位空缺与非现场合规风控隔离失效相互交织，正使其面临穿透式合规倒查的重压。此前民营小股权爆雷导致风险向公司传导，2025年6月无锡国资虽组团增资30亿元将核心偿付能力充足率拉升至128.49%，且2026年4月迎来新董事长吴干平及市场化选聘总经理杨亿的治理重构，但新业务推进滞后与存量利差损风险仍未根本消除。