IPO信披违规遭监管追责，德邦证券因履职不力频收监管罚单

近日，北交所发布纪律处分公告，对岷山环能高科股份公司（下称“岷山环能”）及其多名核心管理人员予以纪律处分，并对该项目保荐机构德邦证券出具监管警示函。因在IPO保荐项目中未勤勉尽责，德邦证券被监管点名。

据了解，2023年12月8日，北交所正式受理岷山环能公开发行股票并上市的申请文件。根据河南证监局《行政监管措施决定书》的认定，岷山环能存在关联方及关联交易披露不完整、关联方资金占用、内部控制存在缺陷、财务信息披露不准确等违规事实。

据公告，2022年至今，安阳联鸿实业有限公司（以下简称“安阳联鸿”）、晋城森源物资贸易有限公司、安阳县盛世达商贸有限公司、安阳县远邦商贸有限公司、宁波旭隆新能源有限公司（以下简称“宁波旭隆”）为岷山环能关联方，岷山环能未及时审议并披露上述关联方及关联交易，且未在2022年至2024年年度报告及招股说明书中披露。

岷山环能2022年与安阳联鸿、宁波旭隆开展的购销业务实质为委托加工服务，公司未按规范进行账务处理，直接导致当年年报营业收入、营业成本数据披露不准确。北交所对岷山环能及公司董事长、实控人何秋安，副董事长、实控人何占源，董秘刘葱，时任财务负责人赵君彦给予通报批评的纪律处分。

作为该项目保荐机构，德邦证券及保荐代表人蔡畅、陈培生在尽职调查过程中履职疏漏，未能全面核查企业关联方、关联交易情况，未能排查出实控人资金占用等重大违规问题，未充分履行保荐核查职责。今年3月，河南证监局已对德邦证券及两名保代出具行政监管警示函，并将相关违规记录记入证券期货市场诚信档案；近日，北交所就同一项目执业违规问题，对德邦证券出具自律监管警示函，形成双层监管追责。

值得注意的是，德邦证券及旗下员工多次因合规问题被多地监管部门处罚。今年2月，公司证券投资顾问黄丽君因未全面了解客户情况、未评估客户风险承受能力，违规通过微信群向客户推送投资建议且未提示潜在投资风险，被山东证监局出具警示函。

2025年12月，上海证监局查实，德邦证券私人财富序列员工存在推介非公司代销金融产品的违规情形，反映出公司执业行为管控不严、合规管理不到位，对其采取出具警示函的监管措施。公开资料显示，德邦证券成立于2003年，是全国性综合类证券公司，控股股东为山东财金集团。经营层面，公司2025年业绩实现扭亏回暖，全年实现营业收入12.65亿元，同比增长27.53%；归母净利润0.26亿元。

Fintecdaily.com认为， 德邦证券保荐岷山环能北交所IPO项目中未勤勉尽责，关联方及关联交易披露不完整、资金占用等问题未充分核查，被北交所出具自律监管警示函。此前河南证监局已对公司及保代出具行政监管警示函。德邦证券2025年业绩扭亏，营业收入12.65亿元同比增长27.53%。公司及员工多次因合规问题被罚，涉及投顾业务管控、员工推介非代销产品等。券商投行业务需强化尽职调查与关联交易核查，保荐机构执业质量直接影响IPO项目质量。北交所对保荐违规形成双层监管追责，券商需提升内控合规管理水平，减少类似执业瑕疵。