绩优经理跑光、业绩垫底、机构套现，安信基金的合规底线丢在哪？

2026年初，A股市场一片红火，上证指数近一年累计涨幅达21.98%，权益基金迎来发展红利期。然而，券商系公募安信基金却逆势翻车，沦为行业内的负面典型。

绩优基金经理批量“跑路”、权益产品逆市巨亏、机构大金主精准套现离场、散户被无情“割韭菜”、产品濒临清盘……一系列乱象叠加，让这家曾经的千亿公募口碑彻底崩塌，其背后暴露的管理失序、投研薄弱等深层问题，正将其推向行业边缘。

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逆市亏损、跑输同行

在全市场权益基金普遍盈利的背景下，安信基金的业绩表现堪称“离谱”，逆市亏损的窘境与行业红利形成鲜明反差，其权益投资能力的薄弱暴露无遗。

截至2026年3月6日，全市场可对比的股票型基金近6月、近1年平均回报率分别为8.85%、31.35%，而安信基金旗下股基同期平均回报率却分别为-5.07%、24.52%，不仅大幅跑输同类产品，更在市场上涨周期中出现逆市亏损。

长期业绩更是惨不忍睹。近3年，全市场可对比的股票型基金平均回报率达20.88%，而安信基金旗下股基同期平均回报率仅为5.14%，不足同类基金平均水平的四分之一。

业内人士指出，安信基金的权益短板并非短期偶然，而是其在投研能力、产品策略、团队建设等多个维度存在系统性问题的集中体现。

业绩拉胯的背后，是其保守僵化的投资风格。安信基金过度偏好低估值蓝筹，长期重仓银行、地产等低弹性板块（如保利发展），在行业轮动加速的市场中错失成长赛道机会；同时调仓滞后或失误，例如原副总经理、混合资产CIO张翼飞，在2024年四季度大幅减持可转债和保险股，虽规避了短期风险，却错失后续反弹收益，导致产品组合弹性严重不足。

02
绩优经理批量离场

与业绩垫底形成诡异对比的是，安信基金近期掀起了一场“绩优经理离职潮”，核心人才的批量流失，直接导致其投研体系濒临散架。不同于行业内“业绩差经理被淘汰”的常规逻辑，安信基金的操作截然相反——业绩越好的经理，离职速度越快，堪称“卸磨杀驴”式人才管理。

2026年2月底，安信基金副总经理陈振宇突然卸任其管理的安信价值成长混合，该产品业绩稳定，年化收益在同类产品中排名前四分之一，深受持有人认可。无独有偶，安信新成长混合此前也经历了基金经理“大换血”，业绩表现尚可的基金经理被突然替换，半个月内投研团队出现大面积变动。

核心人才流失的冲击远超想象。2025年7月，原副总经理、混合资产CIO张翼飞突然离职，其管理的9只基金在2025年二季度末合计规模近300亿元，占公司非货基规模的三分之一以上，其离职后，相关产品规模在三季度末骤降30%至211亿元。此外，总经理助理兼研究总监陈一峰，虽近1年任职回报近30%，但管理规模从百亿缩水至36亿，最终也卸任安信新成长灵活配置等产品。

人才流失的背后，是安信基金僵化的人才机制和内部治理乱象。业内分析认为，大股东频频降本增效、不合理的业绩考核压力，是导致绩优经理纷纷“用脚投票”的核心原因。而核心人才的持续流失，进一步加剧了公司投研能力的薄弱，形成“人才流失—业绩下滑—规模缩水”的恶性循环。

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机构精准套现散户亏惨

比人才流失、业绩拉胯更令人愤慨的，是安信基金背后一套针对普通基民的“精准收割”剧本，机构大金主赚得盆满钵满，而散户则被留在原地承担亏损，沦为资本博弈的“牺牲品”。这套操作套路清晰且隐蔽，早已成为安信基金的“常规操作”。

具体来看，安信基金先以绩优经理为“招牌”，吸引机构大金主入场，将基金规模做大；待时机成熟，通过大额分红让机构先锁定利润；机构拿到分红后，随即进行清仓式赎回，撤离资金；而机构离场后，公司便立马更换原绩优基金经理，将规模缩水、甚至濒临清盘的烂摊子，彻底扔给普通散户。

安信新成长混合便是这一“收割剧本”的典型受害者。该基金机构占比一度高达95%以上，2025年三季度，机构股东巨额赎回1.8亿元（占机构持股的一半左右）；同年11月13日，公司对该基金进行现金分红，总额达4000万元，其中机构股东分得3900万元；拿到分红后，机构股东在12月31日全部赎回跑路，留下的基金规模从7.37亿元骤降至0.15亿元，一年时间缩水97%，散户投资者损失惨重。

这种“机构优先、散户买单”的操作，不仅违背了公募基金“公平、公正、公开”的原则，更严重侵犯了普通投资者的合法权益，让基民们直呼“买的不是理财产品，而是给机构当提款机”。

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挂名怪象丛生暴管理乱象

人才流失、机构收割的背后，是安信基金内部管理的极度混乱，其中“挂名基金经理”怪象尤为突出，严重糊弄投资者、侵犯投资者知情权。不少安信基金产品挂着“双基金经理”的豪华名头，看似专业配置，实则是“一人干活、一人挂名”的虚假共管。

以陈振宇为例，其管理的多只产品，经核查发现，持仓结构与策略和另一位合作经理单独管理的产品几乎一模一样，这意味着陈振宇大概率只是“挂名站台”，并未实际参与产品管理。这种操作的核心目的，就是利用资深经理的名气吸引基民买单，而基民冲着明星经理买入后，却发现实际管理人与宣传严重不符，沦为被欺骗的对象。

除了挂名怪象，安信基金的人事动荡也从未停止。2026年开年以来，公司人事调整频繁，多位基金经理轮番卸任，其中既有业绩垫底的经理，也有业绩优异的核心人才。

例如，固收部总经理张睿从2024年开始批量卸任产品，其管理的安信新目标规模从15.66亿元缩水至1.78亿元，安信尊享规模更是逼近清盘线；基金经理应隽、陈思也纷纷卸任相关产品，其中应隽管理的安信华享纯债2025年亏损1.72%，排名业内垫底。

05
规模缩水半数产品濒临清盘

一系列负面乱象的持续发酵，最终反噬安信基金自身，其管理规模持续缩水，早已跌出千亿公募俱乐部，大量产品拉响清盘警报。

截至2025年四季度末，安信基金旗下公募管理规模为1071.39亿元，较2022年底减少200多亿元，在大牛市中始终徘徊不前，与行业权益类基金规模33%的增长幅度形成鲜明反差。

其中，股票类基金规模缩水最为严重。2023年一季度末，安信基金股票型基金规模为94.50亿元，而至2026年3月7日，这一规模仅为42.87亿元，三年逆市缩减55%，占公司总规模的比例不足4%。

与此同时，公司产品结构严重失衡，固收型基金和货币基金合计占比超50%，在“股强债弱”的行情中未能捕捉增长机会，进一步加剧规模下滑。

更令人担忧的是，安信基金大量产品濒临清盘。同花顺数据显示，截至2025年，公司旗下217只基金产品中，规模不足1亿元的多达119只，其中94只产品规模低于0.5亿元，占比达43%，已触及清盘红线。这些小规模产品不仅业绩波动大，更面临流动性风险，进一步损害投资者信心。

06
治理僵化、投研薄弱

作为一家券商系公募，安信基金由五矿资本持股39.84%、国投证券持股33.95%，有着深厚的股东背景，却为何陷入如今的困境？根源在于其僵化的公司治理、薄弱的投研体系，以及对投资者信任的漠视。

业内人士表示，安信基金的权益投资短板，本质上是产品结构失衡、投研体系薄弱、人才机制僵化与战略转型迟缓共同作用的结果。公司缺乏体系化的投研能力，“明星产品”缺失，主动权益投研能力薄弱，难以适应市场变化；同时，不合理的考核机制、大股东的降本增效压力，导致核心人才留不住，投研团队人心涣散。

更严重的是，安信基金背离了公募基金“专业理财、服务散户”的核心初心，将基金产品沦为机构套现的工具，把普通投资者当作“割韭菜”的对象，严重消耗投资者信任。公募基金的核心竞争力在于专业与诚信，而安信基金却沉迷于资本博弈，忽视投研建设、漠视投资者权益，最终导致口碑崩塌、规模缩水。（作者：券业观研君）

Fintecdaily.com认为，2026年A股上证涨21.98%，权益基金平均回报31.35%，安信股票型基金却仅24.52%，近3年仅5.14%，凸显投研薄弱：保守风格偏好低估值蓝筹，调仓滞后错失轮动，机构套现“收割”散户加剧信任危机，半数产品规模不足1亿濒临清盘，三年股票规模缩55%。券商系公募如安信常陷股东降本与考核双压：大股东五矿资本、国投证券频效仿券商“项目制”，忽略公募长期投研，人才机制僵化致绩优经理“卸磨杀驴”式离职，2025年行业离职率超20%，安信流失张翼飞、陈一峰等核心，挂名经理怪象频生，投研“灯下黑”。